A confiança na Europa vacila, mas o Reino Unido resiste à tendência de queda

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Stuttgart 21 canteiro de obras para nova estação ferroviária Canteiro de obras Stuttgart 21 para nova estação ferroviária (Foto: AdobeStock)

O verão pode ter finalmente feito uma aparição tardia na Europa em julho, mas as perspectivas para o setor de construção da região pareciam consideravelmente mais sombrias.

É o que mostram os últimos números de uma série de pesquisas que mediram a atividade de construção em algumas das maiores economias da Europa ao longo do mês.

A atividade na zona do euro como um todo, bem como nas economias individuais da Alemanha, á e ç, registrou declínios no que deve ser um dos períodos mais movimentados do setor.

Mas a história foi diferente no Reino Unido (RU), cujo setor de construção contrariou a tendência e registrou a maior taxa de aumento de atividade em 26 meses.

Declínio "generalizado" na Europa

O número principal do Índice de Gerentes de Compras (PMI) de DzԲٰçã da Zona do Euro do Hamburg Commercial Bank (HCOB), que mede a percepção dos compradores de construção sobre os níveis de produção no setor, foi de 41,4 em julho.

Qualquer pontuação no índice menor que 50,0 indica um declínio na atividade, com qualquer pontuação acima de 50,0 apontando para um aumento. O número de julho caiu ligeiramente de 41,8 em junho e indicou uma queda acentuada na Zona do Euro no segundo semestre do ano.

Gráfico mostrando o S&P Global PMI para a zona do euro até julho de 2024 HCOB Eurozone Construction PMI até julho de 2024

Foi a construção residencial que provou ser o elo mais fraco, com a demanda fraca por moradias impulsionando a crise geral.

A S&P Global informou que as construtoras europeias estavam "pessimistas" em suas expectativas para o próximo ano, com o grau de pessimismo em julho piorando em relação a junho.

Chamando a crise de “ampla�, Norman Liebke, economista do Hamburg Commercial Bank, disse: “O setor imobiliário pesou sobre a atividade geral da construção novamente. Em julho, a atividade imobiliária caiu por mais um mês devido às fracas condições de demanda, também levando a outra rodada de cortes de empregos, pois a situação do emprego piorou em julho. A atividade comercial também piorou com a desaceleração no setor de engenharia civil, que suavizou em comparação a junho, principalmente devido à ç.�

Contrações profundas na Alemanha estão começando a desacelerar?

O número principal do PMI do HCOB para a Alemanha foi de 40,0, o que indica que a atividade do setor de construção ainda está em profunda contração.

No entanto, o número de julho foi uma ligeira melhora em relação aos 39,7 de junho e a taxa de declínio diminuiu pelo terceiro mês consecutivo.

Um gráfico mostrando o S&P Global Construction PMI para a Alemanha até julho de 2024 PMI de construção da HCOB Alemanha até julho de 2024

A Alemanha está em meio a uma crise imobiliária desde 2022, quando a inflação crescente tornou a moradia menos acessível e também levou o Banco Central Europeu a aumentar as taxas de juros, tornando os empréstimos mais caros.

Sem surpresa, foi o subsetor de construção residencial que registrou o declínio mais acentuado na Alemanha durante julho, acelerando em comparação a junho. Também houve reduções na atividade tanto em trabalho comercial quanto em engenharia civil, de acordo com o índice, embora estas tenham sido as menos marcantes em três e nove meses, respectivamente.

No entanto, novos pedidos continuaram a cair, prolongando um declínio que durou quase dois anos e meio. Embora a taxa de declínio tenha diminuído para o nível mais baixo desde o início de 2023 em junho, ela reacelerou em julho.

Isso coincidiu com um declínio na confiança entre as empresas de construção da Alemanha, que se declararam mais pessimistas em julho do que em junho, mesmo com a taxa de declínio na atividade no setor desacelerando. Cerca de 41% disseram que esperavam construir menos no ano que vem, em comparação com 9% que estavam otimistas sobre a expansão.

As construtoras também relataram cortes nos números de força de trabalho e compras de materiais de construção em julho, em linha com suas expectativas sombrias. No entanto, a taxa de corte de empregos pelo menos desacelerou pelo segundo mês consecutivo para o menor nível desde fevereiro deste ano.

Comentando sobre os dados, Dr. Cyrus de la Rubia, economista chefe do Hamburg Commercial Bank, disse: “A coisa mais positiva que pode ser dita sobre esses números é que a queda na construção civil desacelerou um pouco recentemente. Isso é especialmente verdadeiro para a atividade de construção comercial e projetos de engenharia civil, enquanto a construção residencial levou um golpe ainda maior em julho do que em junho.�

Ele destacou que a renovação de 40 linhas ferroviárias, programada para começar em meados de julho e terminar em 2030, tem o potencial de dar algum impulso à engenharia civil.

Quedas em ç aceleram

A ç está sob o domínio de um profundo declínio na atividade de construção, com a construção residencial mais uma vez sendo a principal culpada. A construção de moradias caiu em uma das taxas mais acentuadas desde que os dados foram coletados pela primeira vez em setembro de 2000.

O trabalho em projetos comerciais também caiu drasticamente, e a atividade de engenharia civil também caiu, embora em menor grau do que em junho.

O número principal do PMI do HCOB foi de 39,7 em julho, abaixo dos 41,0 em junho, a queda mais rápida desde janeiro deste ano.

Um gráfico mostrando o S&P Global Construction PMI para a ç até julho de 2024 PMI de construção da HCOB ç até julho de 2024

Enquanto isso, compradores de construção franceses relataram o declínio mais acentuado em novos trabalhos recebidos em quase três anos e meio. As empresas responderam reduzindo suas atividades de compra e reduzindo os níveis de pessoal pelo terceiro mês consecutivo.

Mais de um terço dos entrevistados disseram esperar uma redução na quantidade de trabalho no próximo ano.

Comentando os números, Liebke disse: “Não parece nada bom.

“No geral, a demanda enfraqueceu ainda mais, pois o índice de novos pedidos caiu mais uma vez, o que é supostamente devido a alguma dificuldade para os clientes garantirem empréstimos, de acordo com evidências anedóticas. Embora esperemos outro corte na taxa de juros pelo BCE em setembro, isso dificilmente reanimará o setor de construção francês.

“Assim, prevemos que o setor permanecerá em recessão neste ano.�

á sofre colapso na demanda

O número principal do PMI do HCOB para a á caiu de 46,0 em junho para 45,0 em julho, à medida que os novos pedidos caíram na taxa mais rápida em quase dois anos, sinalizando uma queda na demanda.

A á vinha mostrando alguma resiliência à tendência de queda da Europa, em parte graças a centenas de bilhões de euros em subsídios governamentais, incluindo o programa "Superbonus", que oferecia incentivos fiscais para reformas residenciais.

Um gráfico mostrando o índice PMI do S&P Global para a á até julho de 2024 PMI de construção da HCOB á até julho de 2024

Mas esse programa já terminou e todos os três subsetores registraram uma queda na atividade em julho, com a construção residencial novamente sendo o principal fator.

Um quarto das empresas pesquisadas disseram ter registrado um declínio nos novos pedidos, em comparação com 16% que registraram uma melhora.

A opinião sobre para onde o setor vai daqui pareceu estar dividida, com algumas empresas confiantes de que as condições melhorariam e outras expressando dúvidas. No geral, o grau de otimismo estava em seu nível mais baixo em dois anos.

Jonas Feldhusen, economista júnior do Hamburg Commercial Bank, disse: “O principal fator que impulsionou essa desaceleração foi o colapso da demanda. Julho marca o quarto mês consecutivo de declínio da demanda, com a taxa de declínio acelerando pelo segundo mês consecutivo, conforme indicado pelo New Orders Index.�

“Após o fim do programa Superbonus, a situação no setor de construção da á está se agravando. Enquanto antecipamos outro corte de juros pelo BCE em setembro, o que naturalmente beneficiaria o setor de construção, é duvidoso que esta decisão forneça um impulso significativo.�

DzԲٰçã no Reino Unido é um ponto positivo

Embora não seja mais membro da União Europeia, a história foi diferente no vizinho próximo da zona do euro, o Reino Unido.

Aqui, o S&P Global UK Construction PMI registrou uma pontuação principal de 55,3 em julho, acima dos 52,2 em junho, já que o país experimentou uma recuperação em novos pedidos após a conclusão de uma eleição geral que viu o governo trabalhista de Sir Keir Starmer assumir o poder.

Um gráfico mostrando o S&P Global Construction PMI para o Reino Unido até julho de 2024 S&P Global UK Construction PMI até julho de 2024

A taxa de expansão foi a mais rápida desde maio de 2022 e marcou o quinto mês consecutivo de crescimento.

Todos os três subsetores da indústria da construção registraram crescimento, mas a taxa mais rápida foi na engenharia civil.

Novos pedidos se expandiram pelo sexto mês consecutivo e compradores de construção relataram maior confiança do consumidor, o que deixou os clientes mais dispostos a liberar projetos anteriormente pausados. O uso de subcontratados também aumentou pelo quarto mês consecutivo.

Mas a taxa de inflação dos custos de insumos também mostrou sinais de recuperação em meio à melhora da demanda.

Andrew Harker, diretor de economia da S&P Global Market Intelligence, disse: “A desaceleração do crescimento relacionada à eleição vista em junho provou ser temporária, com o ritmo de expansão avançando em julho. As empresas viram os maiores aumentos em novos pedidos e atividades desde 2022, com projetos pausados sendo lançados em meio a relatos de melhora na confiança do cliente. “A força da demanda moveu o setor para mais perto da capacidade, encerrando um período recente de melhora no desempenho do fornecedor. Também houve sinais de aumento das pressões inflacionárias, algo que precisará ser observado de perto se a força da demanda continuar nos próximos meses.�

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