(Fuente: EUI)

A lacuna de infraestrutura da Am茅rica Latina apresenta oportunidades significativas para o investimento privado, especialmente em setores como ferrovias, portos, distribui莽茫o de energia, tecnologia 5G, fontes de energia renov谩veis e log铆stica, de acordo com um novo estudo da Economist Intelligence Unit (EIU). intitulado Infrastructure Opportunities in Am茅rica Latina: Preenchendo a lacuna de infraestrutura por meio do investimento privado.

Muitos pa铆ses latino-americanos est茫o a adoptar o modelo de parceria p煤blico-privada para colmatar esta lacuna, abrindo oportunidades para investidores privados. No entanto, as pol铆ticas, os quadros regulamentares e os riscos variam amplamente de pa铆s para pa铆s.

Contexto atual

A Am茅rica Latina est谩 atr谩s da maioria dos seus pares regionais em termos de investimento em infra-estruturas. De acordo com o Global Infrastructure Hub (GI Hub, uma iniciativa do G20), a regi茫o gastou 2,2% do seu PIB em 2023 em infraestruturas, mas as necessidades reais de investimento s茫o estimadas em 3,5% do PIB. Esta lacuna representa quase 90 mil milh玫es de d贸lares em necessidades de infra-estruturas n茫o satisfeitas, e essa lacuna s贸 aumentar谩 se o investimento em infra-estruturas n茫o aumentar, alerta a EIU.

O d茅fice no investimento em infra-estruturas reflecte-se nas pontua莽玫es de Risco Operacional estabelecidas pela EIU, que colocam a Am茅rica Latina muito atr谩s das economias da OCDE na categoria de infra-estruturas. Na verdade, em termos de risco geral de infra-estruturas, os pa铆ses da OCDE t锚m uma pontua莽茫o de 22, enquanto os pa铆ses l铆deres da regi茫o nesta 谩rea, o Panam谩 e o Uruguai, t锚m uma pontua莽茫o de 25.

A EIU estima que a Am茅rica Latina necessitar谩 de cerca de 250 mil milh玫es de d贸lares (3,3% do PIB) por ano em investimentos em infraestruturas em 2024-28 para colmatar a lacuna, mas alerta que apenas 64% desse montante se materializar谩.

Nos dez anos anteriores 脿 pandemia do coronav铆rus (2009-19), os governos latino-americanos canalizaram anualmente uma m茅dia estimada de 66 mil milh玫es de d贸lares (1,2% do PIB) de fundos p煤blicos para infra-estruturas. Contudo, nos pr贸ximos anos, as mudan莽as pol铆ticas e as restri莽玫es fiscais ir茫o provavelmente limitar a despesa p煤blica em infra-estruturas a cerca de 40 mil milh玫es de d贸lares, o que significa que os governos se tornar茫o mais dependentes do sector privado para satisfazer esta necessidade. 鈥淎 Am茅rica Latina oferece uma infinidade de oportunidades atraentes de investimento em infra-estruturas, mas quadros regulamentares inadequados, corrup莽茫o desenfreada e instabilidade econ贸mica e pol铆tica em alguns pa铆ses s茫o motivo de preocupa莽茫o. Al茅m disso, em 2024, os investidores ter茫o de enfrentar mudan莽as pol铆ticas e incertezas pol铆ticas sob novos governos (bem como elei莽玫es em economias importantes como o M茅xico), mas, no geral, acreditamos que os retornos superar茫o os riscos鈥�, comenta o documento.

Entre os pa铆ses destacados pelo relat贸rio em termos de potenciais oportunidades de investimento privado em infraestrutura, destacam-se Argentina, Panam谩, M茅xico e Col么mbia.

Argentina mant茅m potencial de hidrocarbonetos

No dia 10 de dezembro do ano passado Javier Milei assumiu a presid锚ncia da Argentina. O presidente alertou que reduzir谩 o papel do governo e abrir谩 espa莽o para investimentos privados em infraestrutura, afastando-se das pol铆ticas de crescimento lideradas pelo Estado do ex-presidente de esquerda Alberto Fern谩ndez. No entanto, o EUI alerta que ainda n茫o est谩 claro exatamente como far谩 isso.

O novo ministro da Infraestrutura, Guillermo Ferraro, confirmou que seu objetivo ser谩 reduzir o envolvimento do governo e promover iniciativas privadas.

鈥淯m problema maior para os investidores 茅 a falta de confian莽a no ambiente jur铆dico e regulamentar de longo prazo, juntamente com a instabilidade econ贸mica e as distor莽玫es que tornam t茫o complexas as condi莽玫es de opera莽茫o para os investidores estrangeiros no pa铆s. Neste ambiente, a simples promo莽茫o de mercados livres e de uma regulamenta莽茫o leve provavelmente n茫o ser谩 suficiente para criar algo que se assemelhe a um boom de infra-estruturas, pelo menos no primeiro ou segundo ano do mandato do novo governo鈥�, afirma o relat贸rio.

Entre os projetos de infraestrutura mais importantes j谩 iniciados e que a EIU espera que continuem no mandato de Milei est谩 Vaca Muerta, que liga vastas reservas de petr贸leo e g谩s natural ao mercado brasileiro. A constru莽茫o desta infraestrutura estrat茅gica j谩 est谩 em andamento, apoiada por financiamento do governo argentino e do Banco Brasileiro de Desenvolvimento. 鈥淒ada a sua import芒ncia para o sector energ茅tico e para as contas externas, Milei dever谩 manter os compromissos da Argentina com o projecto, embora sejam leiloados novos projectos de infra-estruturas complementares em torno dos campos de gasodutos e extrac莽茫o, como liga莽玫es ferrovi谩rias鈥�, indica o estudo.

Debido a la escasez de agua el Canal de Panam谩 tuvop que reducir los tr谩nsitos diarios de barcos, de 36 a principios de 2023 a 24 en diciembre. (Foto: AdobeStock / Fabian Ponce Garc铆a)

Um novo reservat贸rio para o Canal do Panam谩

Entre as oportunidades na regi茫o, uma de especial import芒ncia seria um poss铆vel novo reservat贸rio para o Canal do Panam谩. Esta rota mar铆tima movimentou 13.000 tr芒nsitos comerciais em 2022, representando cerca de 6% do com茅rcio mundial. No entanto, os baixos n铆veis das 谩guas for莽aram a Autoridade do Canal do Panam谩 (ACP, administradora estatal do canal) a reduzir o tr芒nsito di谩rio de navios, de 36 no in铆cio de 2023 para 24 em dezembro, e a limitar o calado m谩ximo.

Dado que 茅 improv谩vel que os n铆veis de 谩gua recuperem em breve e que as altera莽玫es clim谩ticas possam intensificar as condi莽玫es de seca, o ACP pretende construir um novo reservat贸rio que ajudaria a normalizar as opera莽玫es em per铆odos de pouca pluviosidade.

A licita莽茫o para este projecto, que envolveria investimentos de cerca de 890 milh玫es de d贸lares, seria realizada em Maio pr贸ximo, com in铆cio de constru莽茫o em 2025 e conclus茫o do projecto em 2028. 鈥淎creditamos que este calend谩rio 茅 ambicioso. N茫o s贸 levar谩 tempo para realizar estudos de impacto e definir os termos de refer锚ncia, mas o governo tamb茅m precisar谩 aprovar uma nova lei que permita ao ACP construir o reservat贸rio adicional. As elei莽玫es gerais em Maio ir茫o dificultar o progresso, tal como os prov谩veis protestos de ambientalistas e comunidades locais. 鈥淎creditamos que o projeto do reservat贸rio avan莽ar谩 independentemente de quem vencer as elei莽玫es, dada a import芒ncia do canal para o Panam谩, mas um atraso na licita莽茫o, provavelmente no segundo semestre de 2024, adiar谩 sua entrega para al茅m do nosso horizonte de previs茫o de 2028鈥�, disse ele. alerta a EIU.

Conectando os mares mexicanos

Na 煤ltima d茅cada foram apresentadas diversas alternativas ao Canal do Panam谩 para unir os oceanos Atl芒ntico e Pac铆fico, uma delas 茅 o Corredor Interoce芒nico do Istmo de Tehuantepec (CIIT) do M茅xico, projeto que inclui uma rede ferrovi谩ria de 1.200 quil么metros, a moderniza莽茫o dos portos de Coatzacoalcos e Salina Cruz e o desenvolvimento de dez parques industriais. 鈥淎 constru莽茫o come莽ou em 2019 e muitos componentes j谩 foram entregues, incluindo a liga莽茫o ferrovi谩ria e a maior parte das melhorias portu谩rias. Cinco dos parques industriais foram leiloados em junho de 2023; Os restantes cinco terminais portu谩rios e alguns especializados ser茫o licitados em 2024, antes de L贸pez Obrador deixar o cargo em dezembro. Se forem prorrogados at茅 2025, acreditamos que o pr贸ximo presidente, que provavelmente ser谩 Claudia Sheinbaum (uma aliada pr贸xima de L贸pez Obrador), dar谩 continuidade 脿 agenda de infraestrutura do seu antecessor鈥�, comenta o relat贸rio.

De referir que 65 empresas apresentaram propostas para os primeiros cinco parques industriais, num investimento estimado em 7.000 milh玫es de d贸lares. 鈥淧revemos que o interesse nos restantes cinco parques ser谩 igualmente forte, mas o projecto n茫o est谩 isento de riscos鈥�, afirma a EIU.

O istmo de Tehuantepec, onde est谩 localizado o corredor, oferece menos benef铆cios em compara莽茫o com as regi玫es norte e central do M茅xico, que j谩 abrigam muitas ind煤strias. Da mesma forma, a an谩lise alerta que s茫o prov谩veis protestos de ambientalistas e comunidades locais e que a 谩rea n茫o est谩 isenta de riscos de seguran莽a. 鈥淟evando tudo isso em conta, fica claro que a CIIT n茫o suplantar谩 o Canal do Panam谩. No entanto, facilitar谩 o tr谩fego no canal ao capturar o excesso de procura, especialmente de navios mais pequenos. Pode muito bem estimular o desenvolvimento no sul do M茅xico, mas ser茫o necess谩rios muitos anos at茅 que os resultados sejam plenamente realizados.鈥�

En Colombia, Gustavo Petro licitar谩 su primer proyecto de APP en 2024: el ferrocarril La Dorada-Chiriguan谩. (Foto: ANI)

Petro prepara sua primeira PPP

O presidente colombiano, Gustavo Petro, licitar谩 seu primeiro projeto de PPP em 2024: uma concess茫o de dez anos para a ferrovia La Dorada-Chiriguan谩. O projeto, que envolve investimentos de aproximadamente US$ 630 milh玫es, tem extens茫o de 522 quil么metros ligando o interior do pa铆s ao Caribe, atrav茅s dos departamentos de Caldas, Antioquia, Santander, Norte de Santander e Cesar, e 茅 considerado estrat茅gico corredor para o governo.

O relat贸rio alerta que, embora a Petro n茫o tenha descontinuado a carteira de projectos de PPP iniciada pelos seus antecessores, criou uma incerteza jur铆dica significativa ao rever os termos de alguns contratos existentes. Da mesma forma, tamb茅m procurou financiamento chin锚s para o seu plano de longo prazo mais ambicioso de expandir a rede ferrovi谩ria para 5.400 quil贸metros at茅 2050, o que deslocaria o investimento privado.

鈥淎 incerteza pol铆tica afetar谩 os projetos de infraestruturas na Col么mbia no curto prazo, embora a probabilidade de uma mudan莽a de governo em 2026 possa ajudar a sustentar o interesse dos investidores鈥�, observa a EIU.

Brasil prepara bateria de projetos de PPP para este ano

A carteira de projetos de PPP no Brasil ainda est谩 em andamento, embora em um ritmo mais lento do que o experimentado anteriormente devido 脿 constante revis茫o pelo atual governo de Luiz In谩cio Lula da Silva das iniciativas iniciadas por seu antecessor de direita.

Durante este ano o governo planeia dar prioridade 脿 conclus茫o de projectos inacabados, o que resultar谩 numa carteira relativamente reduzida. No entanto, um novo Programa de Acelera莽茫o do Crescimento (PAC), que prop玫e investimentos p煤blicos e privados totalizando R$ 1,7 trilh茫o (equivalente a US$ 340 bilh玫es) at茅 2030, impulsionar谩 alguns projetos de m茅dio prazo.

Os fundos para o PAC vir茫o de diversas fontes: R$ 371 bilh玫es de reais (cerca de US$ 74,7 bilh玫es) ser茫o contribu铆dos diretamente do or莽amento nacional; as empresas privadas contribuir茫o com R$ 612 bilh玫es (US$ 123,3 bilh玫es); As empresas estatais, lideradas pela Petrobras, contribuir茫o com R$ 343 bilh玫es (pouco mais de US$ 69 bilh玫es), enquanto R$ 362 bilh玫es (quase US$ 73 bilh玫es) ser茫o obtidos de outros mecanismos de financiamento.

Oportunidades energ茅ticas

O documento da EIU comenta que, embora o investimento em fontes de energia renov谩veis e sustent谩veis esteja a crescer na Am茅rica Latina, permanece muito abaixo do potencial regional. 鈥淎 regi茫o poder谩 tornar-se um interveniente crucial na cadeia de abastecimento para impulsionar a mudan莽a global para a energia verde, devido 脿s suas grandes reservas de minerais cr铆ticos, 脿 utiliza莽茫o extensiva de fontes de energia renov谩veis e 脿 disponibilidade de 谩gua. No entanto, falta-lhe a infraestrutura e o financiamento necess谩rios para produzir as baterias e o hidrog茅nio verde que alimentar茫o o mundo nas pr贸ximas d茅cadas鈥�, afirma.

Os investimentos nessas 谩reas est茫o no radar dos governos das principais economias da Am茅rica Latina. Vale destacar que segundo dados da Associa莽茫o Brasileira de Energia Solar Fotovoltaica (Absolar), durante este ano os investimentos no setor fotovoltaico (sejam usinas de grande porte ou sistemas menores em telhados, fachadas e terrenos) poder茫o ultrapassar R$ 38,9 bilh玫es (cerca de US$ 7,8 bilh玫es).

鈥淒evido 脿 sua consider谩vel lacuna de infraestrutura, o po莽o de oportunidades de investimento na Am茅rica Latina 茅 profundo e amplo. A infraestrutura log铆stica e de servi莽os p煤blicos da regi茫o necessita urgentemente de expans茫o e moderniza莽茫o, mas os setores na vanguarda da inova莽茫o e da tecnologia tamb茅m merecem aten莽茫o鈥�, conclui o documento.