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Com produto interno bruto negativo na faixa de 4% na melhor das hip贸teses para o ano de 2020, a economia do Brasil entra neste novo ano com uma dific铆lima miss茫o. Recuperar-se da queda provocada pela pandemia n茫o ser谩 uma tarefa trivial, j谩 que ela s贸 n茫o foi pior pelos enormes est铆mulos fiscais 脿 sociedade e 脿s empresas, que o Estado se viu for莽ado a fazer, mas que acabaram triplicando o d茅ficit p煤blico.

A triste verdade 茅 que os problemas que vinham se arrastando desde a recess茫o do per铆odo 2014-2016 nunca receberam tratamento nem pr贸ximo de uma solu莽茫o. A realidade dos 煤ltimos cinco anos sempre foi a de um pa铆s com taxa de crescimento n茫o maior do que 1%, um n铆vel de desemprego que estabilizou em cerca de 14% (mas que de acordo com outras fontes pode chegar a mais de 20% se se contabilizam os grupos que j谩 n茫o procuram trabalho), e uma pesada desindustrializa莽茫o. Segundo dados da Confedera莽茫o Nacional do Com茅rcio, o pa铆s perdeu nada menos que 36,6 mil f谩bricas entre 2015 e 2020.

A situa莽茫o de estagna莽茫o econ么mica quase permanente encontrou, no ano passado, um al铆vio trazido pelo Banco Central. Com uma demanda interna muito baixa, a taxa b谩sica de juros p么de baixar a um n铆vel hist贸rico, e atualmente est谩 em 2%. Em fun莽茫o disto, se recuperaram alguns setores econ么micos que s茫o dependentes de consumo de longo prazo, como o imobili谩rio, e isto fez com que acontecesse uma recupera莽茫o significativa na atividade de constru莽茫o de edif铆cios e toda a cadeia a ela associada.

Mas a verdade 茅 que a constru莽茫o imobili谩ria sozinha n茫o 茅 capaz de reverter a dram谩tica situa莽茫o econ么mica geral, principalmente porque enquanto sua atividade de edifica莽茫o urbana vai bem, a infraestrutura de grandes obras n茫o anda no mesmo ritmo.

Em cima de todo este complexo panorama, apareceu a pandemia de covid-19 com seus bem conhecidos efeitos. Resultado final: sem apresentar solu莽玫es suficientes para os problemas econ么micos do pa铆s, o governo federal agora se v锚 diante de um n铆vel de endividamento interno in茅dito, e poucas capacidades de gerar crescimento sem que se acelere a vacina莽茫o da popula莽茫o. E esta parte, lamentavelmente, n茫o promete muito avan莽o. At茅 o momento, o Brasil vacinou pouco mais de 1% de sua popula莽茫o, e por n茫o contar com lotes de vacina que estejam realmente de acordo com o tamanho da popula莽茫o, o governo poder谩 entrar em 2022 ainda vacinando.

Percep莽茫o de risco

Tarcisio Freitas, Ministro da Infraestrutura, mant茅m o m铆nimo de obras com pequenos projetos.

O panorama de instabilidade se percebe nos setores econ么micos. Recentemente, um manifesto assinado por 13 associa莽玫es empresariais relacionadas ao setor de constru莽茫o pede mais responsabilidade do governo federal. Entre as entidades que o assinam, est茫o a ALEC, que representa as locadoras de equipamentos, e a Sobratema, que re煤ne as fabricantes brasileiras e internacionais de m谩quinas pesadas.

鈥淥 que vivemos 茅 uma crise sem precedentes. Os podres precisam exercer suas fun莽玫es de maneira alheia aos partidos, visando sempre o bem estar da popula莽茫o em primeiro lugar (...) A pandemia desestabilizou todo o pa铆s, o povo est谩 com medo e se faz indispens谩vel a imuniza莽茫o de todos, independente da proced锚ncia da vacina, contanto que esteja autorizada pela ANVISA鈥�, diz o documento dos empres谩rios.

O manifesto das associa莽玫es mostra uma preocupa莽茫o que afetou a todo o pa铆s no in铆cio de 2021. Quando se anunciaram as primeiras vacinas e suas aprova莽玫es em muitas partes do mundo, os 贸rg茫os federais de sa煤de n茫o demonstraram o senso de urg锚ncia que todos esperavam para dar in铆cio 脿 vacina莽茫o massiva. Al茅m disso, o fato de que a primeira vacina dispon铆vel para os brasileiros tenha sido de origem chinesa nos trouxe problemas de ordem pol铆tica. As conhecidas restri莽玫es ideol贸gicas do atual governo brasileiro 脿 China fizeram com que o pr贸prio presidente Jair Bolsonaro falasse contra a vacina produzida pela empresa Sinovac em parceria com o Instituto Butantan, de S茫o Paulo.

O resultado da disputa pol铆tica (que ainda envolve as pretens玫es pol铆ticas do governador paulista) foi um impasse que agora faz com que tenhamos poucas doses para oferecer. Os impactos econ么micos desta situa莽茫o s茫o evidentes: atrasa-se a retomada da atividade na maioria dos setores. Assim, as previs玫es para o n铆vel de atividade dos primeiros tr锚s meses do ano s茫o negativas para uma grande quantidade de economistas. 鈥淥 primeiro trimestre ser谩 tr谩gico, e talvez o segundo seja tamb茅m problem谩tico鈥�, diz o professor de economia da Universidade de Bras铆lia, Jos茅 Luis Oreiro.

Muitas grandes obras continuam paradas.

Uma das principais pesquisas regulares sobre expectativa de PIB do pa铆s, o Relat贸rio Focus, feito pelo Banco Central por meio de sondagens a agentes do mercado, mostrou que a m茅dia das expectativas confirma o que diz o professor Oreiro. Em 17 de fevereiro, a m茅dia das expectativas para o PIB de 2021 voltou a cair. Na edi莽茫o anterior do relat贸rio, era de crescimento de 3,47%, e agora passou a ser de 3,43%.

De acordo com o Focus, a queda da economia em 2020 teria sido de 4,3%. Simultaneamente, a expectativa m茅dia para a taxa b谩sica de juros 茅 de aumento, o que n茫o deixa de ser surpreendente. O mercado espera que a taxa b谩sica seja de 3,75% ao final do ano, quase o dobro do n铆vel atual. 脡 um pouco dif铆cil compreender um aumento t茫o pronunciado como este nos juros enquanto o pa铆s vive uma realidade de baixa demanda e alto desemprego. 鈥淧ropor uma alta nos juros agora 茅 como dar cloroquina ao doente de covid-19; n茫o tem efeito positivo e pode piorar o estado de sa煤de鈥�.

O consumidor vem sentindo altas importantes nos pre莽os de certos produtos do varejo, quase todos relacionados com a desvaloriza莽茫o cambial no Brasil. No entanto, a expectativa m茅dia para a infla莽茫o de 2021 de acordo com o Banco Central 茅 de n茫o mais que 3,62%. De maneira que v锚m crescendo as vozes que afirmam a necessidade de n茫o subir os juros b谩sicos, porque isto atrasaria ainda mais a retomada econ么mica do pa铆s.

Investimentos

Mercado de constru莽茫o continua vivo pelo setor imobili谩rio.

Neste contexto de complica莽玫es, o pa铆s continua tentando se mexer, e os investidores privados t锚m alguns portos seguros para colocar seu capital. Felizmente, a constru莽茫o imobili谩ria 茅 um destes destinos.

De acordo com a Abrainc, entidade que re煤ne as empresas de incorpora莽茫o imobili谩ria e compra e venda de im贸veis, o trimestre setembro-novembro mostrou uma alta de 19,7% no lan莽amento de unidades residenciais ao mercado, diante de igual per铆odo do ano anterior. Nos 12 meses terminados em novembro de 2020, o lan莽amento de novas unidades foi 2,5% superior aos 12 meses anteriores. O n煤mero de vendas de novos apartamentos e casas no Brasil cresceu 28,9% entre setembro e novembro, na compara莽茫o interanual.

O que explica este dado muito positivo num contexto de tamanha incerteza 茅 a manuten莽茫o da taxa de juros em baixa, e o rein铆cio do programa de moradia social do governo federal, agora batizado de Casa Verde e Amarela. O programa de subs铆dios 脿 constru莽茫o e venda de moradia social continua mantendo o setor. Nada menos que 86,6% das novas unidades postas no mercado nos 12 meses terminados em novembro eram do programa. Nas vendas a realidade 茅 a mesma: 77,2% do total de vendas de im贸veis nos 12 meses at茅 novembro foram de moradia subsidiada.

Assim, toda a cadeia de fornecedores do setor imobili谩rio se mant茅m ativa. O setor cimenteiro, por exemplo, divulgou que em dezembro seus n煤meros continuavam bons, com um crescimento de 16,6% em compara莽茫o a dezembro de 2019 (4,7 milh玫es de toneladas vendidas). Na compara莽茫o com o m锚s anterior, no entanto, houve uma queda de 13,2%, o que tanto pode indicar um freio 脿 demanda como pode ser somente um reflexo de um m锚s tipicamente menos ativo. Seja como for, o resultado do cimento em dezembro consolidou um ano de crescimento significativo: 10,9% por sobre 2019, com vendas de 60,8 milh玫es de toneladas.

鈥淥s principais vetores de crescimento na atividade foram o aux铆lio emergencial, a autoconstru莽茫o e as obras imobili谩rias, que garantiram 80% das vendas de cimento鈥�, afirma o Sindicato Nacional da Ind煤stria Cimenteira (SNIC).

Com os juros historicamente baixos, no ano passado o setor de cimento cresceu a 10,9%.

Com esta declara莽茫o, encaixa-se a pe莽a que falta para entender o quebra-cabe莽as da economia brasileira de hoje em dia. A express茫o 鈥渁ux铆lio emergencial鈥� entrou no vocabul谩rio nacional com a pandemia de covid-19. Durante cerca de sete meses, mais de 60 milh玫es de pessoas receberam em se conjunto mais de R$ 300 bilh玫es, para que pudessem sobreviver aos dias de paralisia e instabilidade econ么mica que fechou muitas pequenas e m茅dias empresas e aumentou o desemprego.

Mas, em um pa铆s com renda per capita de menos de US$ 10 mil, e muita desigualdade de renda, a distribui莽茫o de um apoio financeiro excepcional no valor de R$ 600 por alguns meses foi capaz de produzir um poder aquisitivo m茅dio superior ao que a maioria dos brasileiros detinha antes de receb锚-lo. Por mais dif铆cil que seja acreditar, o povo apoiado pelo aux铆lio emergencial passou a ter uma renda maior 鈥� em sua maioria 鈥� do que tinha antes da pandemia.

Evidentemente, parte significativa do aux铆lio emergencial se transformou em obras nas favelas e periferias urbanas, al茅m de melhorar o n铆vel de consumo entre os mais pobres. N茫o obstante, a economia nacional ter谩 ca铆do em 2020 entre 4 e 4,5%, o que faz pensar com calafrios no que teria acontecido se n茫o tivesse havido o aux铆lio. Sendo assim, a conclus茫o for莽ada pela realidade 茅 que os principais fatores para a recupera莽茫o econ么mica do Brasil s茫o a vacina莽茫o e a continua莽茫o de algum n铆vel de aux铆lio financeiro 脿 popula莽茫o, como j谩 discute o Congresso Nacional. Mas ambos os fatores, mesmo resolvidos, apenas devolvem o Brasil ao estado de baixo crescimento dos anos anteriores.