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脡 o que revela a 煤ltima pesquisa mensal de compradores de constru莽茫o da zona do euro, produzida pelo S&P Global e pelo Hamburg Commercial Bank (HCOB).

O 脥ndice de Atividade Total do PMI de 颁辞苍蝉迟谤耻莽茫辞 da Zona Euro do HCOB subiu de 42,9 em dezembro para 45,4 em janeiro, indicando uma contra莽茫o acentuada, embora mais suave, na atividade em todo o setor de constru莽茫o da zona do euro (qualquer pontua莽茫o abaixo de 50,0 significa uma contra莽茫o na atividade).

O 铆ndice registrou um decl铆nio na atividade de constru莽茫o na zona do euro por 33 meses consecutivos, mas janeiro de 2025 registrou a contra莽茫o mais suave desde fevereiro de 2023.

A contra莽茫o cont铆nua deveu-se a tend锚ncias negativas de produ莽茫o na Alemanha e na 贵谤补苍莽补. As empresas italianas viram a atividade aumentar pelo segundo m锚s consecutivo, mas a taxa de crescimento foi apenas marginal.

O setor imobili谩rio foi novamente o subsetor da constru莽茫o a apresentar a queda mais acentuada nos n铆veis de atividade, embora a atividade comercial e de engenharia civil tamb茅m tenha ca铆do, embora em um ritmo mais lento do que em dezembro de 2024.

Imagem: S&P Global/HCOB

Novos pedidos em toda a Zona do Euro continuaram a cair em torno da mesma taxa de dezembro. Os compradores de constru莽茫o alem茫es relataram a queda mais acentuada em novos pedidos em janeiro de 2025 desde maio de 2024. A queda em novos pedidos na 贵谤补苍莽补 diminuiu e as empresas italianas registraram crescimento sustentado em novos pedidos, embora em uma taxa mais lenta.

O Dr. Tariq Kamal Chaudhry, economista do Hamburg Commercial Bank, fez uma avalia莽茫o sombria da situa莽茫o, chamando-a de "sombria", com as expectativas de neg贸cios "no fundo do po莽o".

Ele disse: 鈥淎 zona do euro est谩 lutando para movimentar o setor de constru莽茫o. O PMI do setor de constru莽茫o do HCOB melhorou ligeiramente em janeiro, mas permanece firmemente em territ贸rio de contra莽茫o. Entre as principais economias, a 滨迟谩濒颈补 est谩 puxando o 铆ndice para cima, enquanto a Alemanha e a 贵谤补苍莽补 o est茫o puxando para baixo. 脡 improv谩vel que o Banco Central Europeu (BCE) esteja satisfeito com a situa莽茫o, tendo enviado sinais de cautela em janeiro, com a presidente Christine Lagarde alertando sobre um potencial ressurgimento da infla莽茫o impulsionada pelo setor de servi莽os. Portanto, a HCOB Economics espera apenas mais dois cortes de taxas no primeiro semestre do ano, o que provavelmente impactar谩 negativamente o setor de constru莽茫o da UE, j谩 que os mercados futuros anteciparam cortes de taxas mais significativos no ano passado.

鈥淎 crise 茅 profunda. Todos os subsetores est茫o se contraindo: constru莽茫o residencial, constru莽茫o comercial e engenharia civil. A 煤nica vantagem da situa莽茫o atual 茅 que o crescimento de pre莽os, tanto para insumos quanto para subcontratados, 茅 lento.鈥�