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ACS Group, Eiffage, Acciona e Ferrovial ficaram em 9潞, 13潞, 18潞 e 42潞 lugar, respectivamente, na lista International Construction 200 do ano passado das maiores empresas de constru莽茫o do mundo e, juntas, o faturamento que geraram em 2024 totalizou mais de 鈧� 90 bilh玫es (US$ 94,5 bilh玫es).

Os bra莽os de constru莽茫o de todas as quatro empresas tamb茅m est茫o com carteiras de pedidos recordes (veja mais sobre os n煤meros principais de cada empresa abaixo).

Quais tend锚ncias surgiram das apresenta莽玫es de resultados anuais de 2024 das empresas? Aqui est茫o quatro coisas que aprendemos:

1) A Am茅rica do Norte tornou-se um mercado-chave para algumas (mas n茫o todas) empresas de constru莽茫o europeias

Todas as quatro empresas t锚m interesses significativos na Europa e em outros pa铆ses ao redor do mundo. Mas 茅 na Am茅rica do Norte onde duas delas - ACS Group e Ferrovial - veem algumas das maiores oportunidades e crescimento mais significativo, gra莽as 脿s suas subsidi谩rias l谩.

Casos do CEO do Grupo ACS, Juan Santamar铆a (Imagem: Hochtief)

As a莽玫es da Ferrovial foram listadas na bolsa Nasdaq nos EUA no ano passado, o que significa que agora ela 茅 negociada simultaneamente nos mercados de a莽玫es holand锚s, espanhol e americano. Mas quase metade (49%) de sua carteira de pedidos de constru莽茫o de 鈧� 16,8 bilh玫es agora 茅 composta por projetos nos EUA. A maior parte do crescimento em seus pedidos nos EUA veio de sua subsidi谩ria Webber e, em particular, de projetos de estradas e rodovias no Texas e outros estados no sudeste dos EUA, disse o CEO da Ferrovial, Ignacio Madridjeos, aos investidores.

O ACS Group, que 茅 dono da construtora norte-americana Turner, viu 61,6% de suas vendas totais derivarem dos EUA em 2024, confortavelmente 脿 frente de seu pr贸ximo maior mercado, 脕蝉颈补-笔补肠铆蹿颈肠辞, que foi respons谩vel por 24%. Foi um aumento de 18,1% nas vendas nos Estados Unidos especificamente que impulsionou esse desempenho. Enquanto isso, os pedidos da Am茅rica do Norte representaram mais da metade do backlog da ACS de 鈧� 88,2 bilh玫es. Novamente, isso foi impulsionado por um grande aumento no backlog dos EUA, que aumentou 23,3% durante o ano.

A Am茅rica do Norte representou uma parcela muito menor da receita da divis茫o de infraestrutura da Acciona, de apenas 6%, embora tamb茅m tenha capitalizado um excesso de gastos com infraestrutura nos EUA nos 煤ltimos anos. Um dos principais novos pr锚mios que citou em 2024 foi o acordo para projetar, construir, operar e manter a Ponte do Rio Calcasieu na Louisiana, parte da rodovia interestadual I-10, por US$ 1,3 bilh茫o (foto acima).

Em contraste, pa铆ses fora da Europa representaram apenas 4% dos 鈧� 19,5 bilh玫es da Eiffage em receita de contrata莽茫o. Mais da metade de sua receita de contrata莽茫o veio da 贵谤补苍莽补 (60%), com outros 36% de outros pa铆ses na Europa fora da 贵谤补苍莽补.

2) Novos mercados apresentam oportunidades atraentes

A Eiffage colocou sua divis茫o de sistemas de energia no centro de seus planos de crescimento, enquanto tenta capitalizar a transi莽茫o energ茅tica que est谩 ocorrendo em toda a Europa. O presidente e CEO da empresa, Beno卯t de Ruffray, destacou como seu neg贸cio de energia cresceu de uma participa莽茫o de 30% na receita em sua divis茫o de contrata莽茫o em 2021 para 37% em 2024. No mesmo per铆odo, os servi莽os de energia passaram de uma participa莽茫o de 41% no lucro operacional total da divis茫o para 50%.

Beno卯t de Ruffray (Imagem: Eiffage)

No ano passado, a empresa comprou a EQOS, uma empresa do mercado de infraestrutura de energia que opera principalmente na Alemanha e na 脕ustria. Isso ocorreu ap贸s a aquisi莽茫o em 2023 de uma participa莽茫o de 51% na empresa alem茫 de sistemas de energia Salvia. Discutindo a perspectiva da Eiffage para 2025, de Ruffray disse (por meio de um int茅rprete da empresa): "A divis茫o de sistemas de energia deve registrar uma receita pr贸xima a 鈧� 8 bilh玫es, com uma margem operacional que pode chegar a 6%.

Enquanto isso, o ACS Group parece mais animado com projetos de infraestrutura digital, biofarmac锚utica e sa煤de. A empresa viu suas vendas gerais em 2024 aumentarem em 16,5% para 鈧� 41,6 bilh玫es, mas teve um crescimento mais forte de 21% nesses 鈥渕ercados estrat茅gicos de alto crescimento鈥�.

O desempenho mais uma vez destacou a import芒ncia de fortalecer a demanda por projetos como data centers e instala莽玫es de fabrica莽茫o de chips.

A subsidi谩ria norte-americana da ACS, Turner, tomou medidas para refor莽ar sua posi莽茫o nesses mercados com a aquisi莽茫o durante o ano da Dornan, na Irlanda, uma grande empresa de engenharia MEP com uma carteira de pedidos de 鈧� 1,1 bilh茫o em data centers, biofarmac锚utica e ci锚ncias biol贸gicas e industriais.

Da mesma forma, os neg贸cios da ACS em Hong Kong, Leighton Asia, adquiriram a consultoria de engenharia Maverick, especializada em infraestrutura digital, tecnologia avan莽ada e edif铆cios altos. A ACS como um todo tem um total de 2,1 GW de projetos de data center em desenvolvimento, com um capex de constru莽茫o de US$ 18,6 bilh玫es, incluindo GW nos EUA, 900 MW na Espanha e 200 MW na Austr谩lia. Outros 4 GW de projetos est茫o em andamento, principalmente nos EUA.

Madridejos, da Ferrovial, sugeriu que, al茅m do foco em rodovias com ped谩gio na Am茅rica do Norte, aeroportos dos EUA e energia, tamb茅m olharia oportunisticamente para data centers. Ele observou que a empresa vem construindo data centers na Espanha nos 煤ltimos 14 anos e tamb茅m tem capacidade para faz锚-lo na Espanha e na Pol么nia, e poderia olhar para desenvolv锚-lo nos EUA, com o objetivo de construir instala莽玫es e alug谩-las para hiperescaladores.

Mas de Ruffray, da Eiffage, adotou um tom mais cauteloso quando questionado sobre como a empresa via as oportunidades no mercado de data center.

Ele disse que a Eiffage n茫o tinha "nenhuma ambi莽茫o" de adquirir participa莽茫o acion谩ria em empreendimentos de data centers, embora tenha constru铆do projetos menores e tamb茅m atue ativamente na opera莽茫o e manuten莽茫o de instala莽玫es de data centers, com sua alta demanda por energia el茅trica e seus requisitos de resfriamento.

A empresa tamb茅m est谩 envolvida em um projeto de hiperescala fora de Paris. Mas aumentaria sua capacidade aos poucos, ele disse, apontando que os projetos altamente complexos envolvem compromissos significativos com testes e comissionamento que exigem equipes altamente qualificadas. 鈥溍� extremamente exigente. Estamos felizes com o que estamos fazendo, mas somos cuidadosos... Temos a capacidade porque j谩 fizemos isso no passado e continuamos a aumentar, mas temos que estar convencidos de que temos as equipes em vigor para poder aceitar um projeto鈥�, ele disse por meio de um int茅rprete.

3) As empresas est茫o confiantes sobre o trabalho futuro, apesar da incerteza

Em geral, os grandes empreiteiros europeus permaneceram otimistas quanto 脿 perspectiva de trabalhos futuros dentro e fora da Europa.

Ferrovial diz que seu trabalho em projetos de infraestrutura como o 407ETR em Toronto (foto) aumenta sua contagem de emiss玫es de escopo 3. Foto: Ferrovial

Questionado sobre a potencial incerteza em torno dos n铆veis futuros de financiamento p煤blico para grandes projetos, de Ruffray, da Eiffage, observou que as autoridades locais na Europa, preocupadas com futuros subs铆dios do governo, est茫o adotando uma abordagem de "esperar para ver" nos projetos.

Mas ele destacou tanto o apoio do investimento privado quanto os subs铆dios europeus em projetos como estradas, e o fato de que os estados-na莽茫o ainda t锚m necessidade de investimentos significativos em infraestrutura. 鈥淪e voc锚 olhar para a vontade de investir na Europa, impulsionada pela transi莽茫o energ茅tica, voc锚 tem o investimento crescendo por um fator de dois, at茅 oito vezes. Francamente, n茫o temos a capacidade humana para ir t茫o r谩pido assim, ent茫o se for implementado um pouco mais lentamente, ent茫o isso 茅 uma not铆cia muito boa. N茫o acho que isso coloque em quest茫o a vontade de investir.鈥�

Por sua vez, a Acciona disse que autoridades p煤blicas endividadas poderiam recorrer a acordos de parceria p煤blico-privada (PPP) para financiar infraestrutura. 鈥淥s altos n铆veis existentes de d铆vida nacional significam que muitos projetos de infraestrutura agora s茫o realizados sob acordos de PPP. A experi锚ncia da Acciona com projetos desse tipo garante que ela seja capaz de se posicionar como uma das poucas desenvolvedoras de infraestrutura no mundo com capacidade para empreend锚-los, gra莽as 脿s suas capacidades integradas de design, financiamento, constru莽茫o e opera莽茫o鈥�, disse.

脡 um modelo no qual a Ferrovial tamb茅m 茅 especializada, com uma rede crescente de rodovias com ped谩gio na Europa e Am茅rica do Norte, bem como um neg贸cio de aeroportos que est谩 construindo e operar谩 o novo Terminal Um no Aeroporto Internacional JFK em Nova York, EUA, com um contrato de arrendamento v谩lido at茅 2060. Madridejos, da Ferrovial, disse que a empresa viu "oportunidades significativas de crescimento" em rodovias com ped谩gio na Am茅rica do Norte, bem como em aeroportos e infraestrutura de energia.

A divis茫o de infraestrutura do ACS Group inclui a Iridium, que se concentra no desenvolvimento e opera莽茫o de concess玫es de transporte, e uma participa莽茫o de 50% na operadora de rodovias com ped谩gio espanhola Abertis. Ela disse que a maior parte de seus neg贸cios de PPP vem da Europa, Am茅rica Latina e Am茅rica do Norte. Ela disse que ap贸s seu envolvimento no projeto SR-400 Express Lane em Atlanta, Ge贸rgia, que compreende 25 km de faixas gerenciadas com um valor de constru莽茫o de US$ 4,6 bilh玫es e um prazo de opera莽茫o e manuten莽茫o de 50 anos, ela v锚 um 鈥減ipeline significativo de novas oportunidades em estados como Ge贸rgia, Tennessee, Carolina do Norte e Virg铆nia鈥�.

4) As tarifas e as ambi莽玫es para a reconstru莽茫o da Ucr芒nia ainda s茫o 谩reas cinzentas

Imagem: Ferrovial

Dada a presen莽a das empresas em v谩rios mercados internacionais diferentes, elas t锚m o potencial de serem expostas aos efeitos de uma guerra comercial entre na莽玫es, principalmente porque os EUA continuam a sugerir que levar茫o adiante seus planos de impor mais tarifas 脿 China, bem como, potencialmente, aos parceiros comerciais pr贸ximos Canad谩 e M茅xico.

Questionado sobre qual seria a escala do impacto, Ignacio Madridejos, da Ferrovial, disse que era muito cedo para dizer. 鈥淎 maioria das coisas que compramos nos EUA s茫o locais 鈥� 97%.鈥� Mas ele acrescentou: 鈥淧odemos estar expostos em alguns casos espec铆ficos a produtores locais aumentando os pre莽os. Claro, se houver um aumento muito grande de tarifas no Canad谩 para quaisquer importa莽玫es, isso pode afetar o crescimento do PIB no Canad谩 [onde a Ferrovial opera estradas com ped谩gio] e mais especificamente na regi茫o de Ont谩rio e Toronto. Claro, um PIB menor pode ter um impacto no tr谩fego por causa disso.鈥�

Enquanto isso, o neg贸cio polon锚s da Ferrovial, Budimex, que teve um forte 2024, pode estar bem posicionado para desempenhar um papel na reconstru莽茫o da Ucr芒nia. Mas com a incerteza cont铆nua sobre como ou quando o acordo para acabar com a guerra na Ucr芒nia pode surgir, Madridejos disse que n茫o estava em posi莽茫o de dizer o que isso significava para o neg贸cio.

鈥淓spero que vejamos um fim ao conflito o mais r谩pido poss铆vel e comecemos a reconstru莽茫o da Ucr芒nia. Acho que a Pol么nia desempenhar谩 um papel na reconstru莽茫o e acho que a Budimex ter谩 capacidades, mas 茅 muito cedo para dizer qual ser谩 o impacto鈥�, disse ele.