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Skanska suaviza posi莽茫o no mercado dos EUA apesar do s贸lido primeiro trimestre
14 maio 2025
A empreiteira sueca Skanska adotou uma vis茫o mais cautelosa do mercado de constru莽茫o dos EUA em seus resultados do primeiro trimestre de 2025, marcando uma mudan莽a brusca de tom em rela莽茫o 脿 perspectiva otimista apresentada no relat贸rio anual de 2024.
Capa do relat贸rio de lucros do primeiro trimestre de 2025 da Skanska. Imagem: SkanskaNo geral, a empresa relatou resultados financeiros s贸lidos no trimestre, com receita 15% maior em rela莽茫o ao ano anterior, atingindo SEK 42,3 bilh玫es (US$ 4,3 bilh玫es) e lucro operacional atingindo SEK 1,1 bilh茫o (US$ 113 milh玫es).
A Skanska relatou um decl铆nio de 17% nas reservas de pedidos em rela莽茫o ao ano anterior, caindo para SEK 39,3 bilh玫es (US$ 4,06 bilh玫es) no primeiro trimestre.
A carteira de pedidos da divis茫o de 颁辞苍蝉迟谤耻莽茫辞 tamb茅m caiu ligeiramente para SEK 263,6 bilh玫es (US$ 27,2 bilh玫es), embora isso ainda represente 19 meses de produ莽茫o e uma rela莽茫o livro-obra/obra constru铆da de 115%.
Sua divis茫o de constru莽茫o registrou uma margem operacional de 2,8% no trimestre e 3,7% nos 煤ltimos 12 meses, ambos acima das metas internas.
Skanska muda de vis茫o sobre o mercado de constru莽茫o dos EUA
No entanto, junto com esses resultados, ocorreu uma not谩vel revers茫o narrativa.
Em fevereiro, o CEO da Skanska, Anders Danielsson, descreveu os EUA como um motor de crescimento 鈥渇orte e est谩vel鈥�, amplamente protegido da volatilidade pol铆tica.
Mas, na teleconfer锚ncia de resultados do primeiro trimestre, ele afirmou que a Skanska agora v锚 o mercado de constru莽茫o civil dos EUA como "mais normalizado". Citando atrasos nas decis玫es de investimento em setores como hospitais, escolas, aeroportos e data centers, Danielsson afirmou que propriet谩rios, clientes e incorporadoras permanecem em um padr茫o de "esperar para ver". A ina莽茫o se deve, em grande parte, 脿 incerteza causada pela abordagem do governo Trump ao com茅rcio global e 脿 relut芒ncia do Federal Reserve (Fed, o banco central dos EUA) em reduzir as taxas de juros dos empr茅stimos banc谩rios.
Ainda assim, mesmo um mercado americano deflacionado pode ser forte em compara莽茫o ao resto do mundo.
鈥淣茫o 茅 um mercado fraco鈥�, esclareceu Danielsson. 鈥淢as os conselhos est茫o demorando mais para dar sinal verde aos projetos.鈥�
Danielsson observou que as opera莽玫es civis da Skanska nos EUA continuam dur谩veis, com uma rela莽茫o de 132% entre o volume de projetos constru铆dos e o que ele chamou de um "pipeline muito saud谩vel".
Ele acrescentou que a empresa est谩 bem posicionada para se manter seletiva, postura que vem adotando nos 煤ltimos anos. "N茫o precisamos perseguir volume. Buscamos projetos nos quais temos vantagem competitiva", disse o CEO.
Uma an谩lise do desempenho regional e divisional da Skanska no primeiro trimestre
O presidente e CEO da Skanska, Anders Danielsson. Foto de : SkanskaA receita da divis茫o de constru莽茫o aumentou 14%, para 41,8 bilh玫es de coroas suecas (US$ 4,3 bilh玫es), impulsionada pela execu莽茫o est谩vel em todas as regi玫es. Os EUA contribu铆ram com 60% da receita total da constru莽茫o e registraram uma margem operacional de 3,4% no trimestre.
O setor de Desenvolvimento Residencial enfrentou incerteza macroecon么mica, com queda de 27% na receita e apenas 365 unidades vendidas (contra 511 no ano anterior). Danielsson reconheceu a crescente hesita莽茫o dos consumidores, principalmente nos pa铆ses n贸rdicos.
鈥淎 disposi莽茫o para assinar contratos diminuiu鈥�, disse ele, citando problemas de estoque na 贵颈苍濒芒苍诲颈补 e unidades de movimenta莽茫o lenta na 厂耻茅肠颈补.
A Europa Central se destacou no segmento residencial, com uma margem de 12,9%, mas teve dificuldades nos pa铆ses n贸rdicos; essa regi茫o caiu para territ贸rio negativo. A empresa reconheceu a hesita莽茫o do consumidor e observou que uma parcela substancial das vendas na 贵颈苍濒芒苍诲颈补 e na 厂耻茅肠颈补 foi de unidades conclu铆das com rentabilidade limitada.
Confian莽a cautelosa para o futuro: perspectivas da Skanska para 2025
Renderiza莽茫o digital da ponte de madeira Karlg氓rdsbron sobre o rio Skellefte, em Skellefte氓, 厂耻茅肠颈补. Embora a constru莽茫o de moradias residenciais na Europa tenha sido heterog锚nea, projetos civis como esses t锚m sido vitais para a empreiteira Skanska. (Imagem: Skanska)Apesar do tom mais suave no mercado dos EUA, a Skanska manteve uma perspectiva positiva no geral.
鈥淐ontinuamos em uma posi莽茫o financeira muito forte鈥�, disse o CFO Jonas Bay, destacando a capacidade da empresa de concorrer a grandes projetos e iniciar seletivamente novas constru莽玫es residenciais e comerciais.
A Skanska confirmou sua perspectiva para o ano inteiro: um mercado civil americano ainda forte, infraestrutura europeia est谩vel e uma recupera莽茫o gradual no desenvolvimento residencial. Mas, com a incerteza pol铆tica e as crescentes press玫es sobre os custos de capital, a empresa parece estar passando de uma alta confian莽a para uma relativa cautela.
Danielsson disse, ainda assim, que espera que seja um ano forte para a Skanska.
鈥淎inda temos capacidade e disposi莽茫o para iniciar novos projetos鈥�, acrescentou. 鈥淢as o mercado precisar谩 primeiro dar os sinais certos.鈥�
Dados da ABC mostram que a confian莽a dos contratantes diverge por tamanho
Novos dados de pesquisa da Associated Builders and Contractors (ABC) 鈥� uma associa莽茫o comercial que representa mais de 20.000 construtoras e empreiteiras dos EUA 鈥� sugerem que as grandes empreiteiras dos EUA continuam a acumular pend锚ncias, apesar da crescente incerteza macroecon么mica, enquanto as empresas de m茅dio porte est茫o enfrentando mais press茫o.
O Indicador de Carteira de Obras da ABC subiu para 8,7 meses em abril de 2025, seu maior valor em 20 meses. O aumento foi especialmente pronunciado entre empreiteiras com receita anual superior a US$ 100 milh玫es.
鈥淎s empreiteiras continuam ocupadas apesar鈥� dos ventos contr谩rios鈥�, disse Anirban Basu, economista-chefe da ABC. 鈥淎 carteira de pedidos aumentou em abril e agora est谩 no n铆vel mais alto desde setembro de 2023.鈥�
Mas o backlog diminuiu ano a ano para empresas na faixa de US$ 30 milh玫es a US$ 100 milh玫es, indicando uma lacuna crescente entre as maiores empresas e as empresas de n铆vel m茅dio.
E, no geral, construtoras de todos os portes est茫o sentindo um estresse crescente com o atual ambiente econ么mico nos EUA. Basu disse: "Quase 22% das empreiteiras tiveram um projeto atrasado ou cancelado em abril devido a tarifas, ante 18% em mar莽o.
鈥淓 87% foram notificados sobre aumentos de pre莽os de materiais relacionados a tarifas.鈥�
O 脥ndice de Confian莽a da 颁辞苍蝉迟谤耻莽茫辞 da ABC mostrou expectativas melhores para margens de lucro em abril, mas um sentimento ligeiramente mais fraco em rela莽茫o 脿 equipe e 脿s vendas, refor莽ando um quadro de planejamento cauteloso.
Os dados d茫o mais suporte 脿 estrat茅gia adotada por empresas como a Skanska, uma das maiores empreiteiras do mundo, que relatou fortes resultados no primeiro trimestre, mas reconheceu atrasos em projetos de constru莽茫o do setor privado dos EUA.
Com uma carteira de pedidos de 19 meses e uma posi莽茫o de caixa l铆quido de SEK 11,6 bilh玫es (US$ 1,19 bilh茫o), a Skanska tem margem financeira para permanecer seletiva e concorrer a projetos com valor percebido 鈥� algo que muitas empreiteiras de m茅dio porte podem ter dificuldade em igualar no ambiente atual.
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