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Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump sembrava intenzionato a imporre dazi del 25% su Canada e Messico, finché non ha annunciato accordi dell'ultimo minuto con entrambi i paesi, che hanno innescato una sospensione di 30 giorni dei piani.

Gli Stati Uniti hanno imposto il 10% su una vasta gamma di prodotti cinesi, come avevano minacciato di fare.

E potrebbe esserci molto altro in arrivo: lunedì di questa settimana abbiamo appreso che Trump minaccia di imporre dazi del 25% sulle importazioni di acciaio e alluminio negli Stati Uniti.

Quindi quali sono i probabili effetti sul prezzo e sul flusso di beni utilizzati nel settore edile statunitense a seguito delle tariffe sulla Cina. E quale potrebbe essere l'effetto delle tariffe su Canada e Messico, ancora una possibilità?

Effetti a catena sui prezzi dei materiali

L'apparente determinazione di Trump a procedere con i dazi su Canada e Messico, qualcosa che molti avevano ritenuto una mera tattica negoziale, ha lasciato le aziende in difficoltà nel comprenderne le implicazioni la scorsa settimana, afferma Ian Wilson, analista senior presso Everstream Analytics, specialista nella gestione dei rischi della supply chain.

"La cosa più scioccante, credo per tutti, è stata che i dazi [su Canada e Messico] erano sul punto di essere applicati", afferma.

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Everstream Analytics collabora con diversi produttori di attrezzature edili e fornitori di materiali edili negli Stati Uniti e la notizia ha colto molti nel settore di sorpresa. "Nel settore edile, almeno negli Stati Uniti, non esiste davvero un'alternativa rapida a ciò che ci riforniamo da Canada e Messico e questo ha sicuramente colto tutti un po' di sorpresa", afferma.

Gli Stati Uniti importano una notevole quantità di legno tenero dal Canada per l'uso nel settore edile, afferma. I timori su cosa i dazi potrebbero fare ai prezzi del legname erano certamente una delle principali preoccupazioni tra i costruttori di case statunitensi.

La National Association of Home Builders (NAHB) stima che nel 2023 siano stati utilizzati beni per un valore di 184 miliardi di dollari in nuove abitazioni multifamiliari e monofamiliari. Circa 13 miliardi di dollari di quei beni sono stati importati da fuori gli Stati Uniti.

Particolarmente significativi sono stati i prodotti di segheria e di legno importati dal Canada. La NAHB ha affermato che nel 2023 sono stati importati negli Stati Uniti 8,5 miliardi di dollari di questi prodotti, di cui quasi il 70% è passato dal vicino settentrionale. Queste importazioni erano già soggette a dazi anti-dumping del 14,5%. Tariffe aggiuntive avrebbero visto quella cifra salire a quasi il 40%.

Nel frattempo, Wilson sottolinea che anche la quantità di prodotti per cartongesso importati negli Stati Uniti dal Messico è significativa. Dei 456 milioni di dollari di prodotti a base di calce e gesso importati negli Stati Uniti nel 2023, il 71% proveniva dal Messico, secondo la NAHB.

Ma anche se la sospensione delle tariffe generali del 25% su Canada e Messico dovesse reggere, non sono ancora del tutto sfuggiti alla tempesta di minacce di Trump. Questo perché entrambi i paesi sarebbero colpiti anche dalle tariffe del 25% su tutto l'acciaio e l'alluminio importati negli Stati Uniti.

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Non sarebbe la prima volta che Trump impone tali tariffe. Durante il suo primo mandato, ha imposto il 25% sulle importazioni di acciaio e il 10% sull'alluminio da Canada, Messico e Unione Europea, prima di raggiungere un accordo un anno dopo per porre fine alle tariffe su Canada e Messico.

Nel 2018, la società di gestione globale dei costi e dei progetti Currie & Brown ha scoperto che dopo tre mesi di tariffe, i produttori nazionali di acciaio hanno aumentato i loro prezzi di fronte a importazioni meno competitive, aumentando i costi per le aziende edili statunitensi. Circa un quarto di tutto l'acciaio utilizzato negli Stati Uniti è importato. Circa il 40% di questo proviene da Canada e Messico insieme. L'acciaio cinese costituisce solo circa l'1,8% dell'acciaio importato negli Stati Uniti, secondo Reuters. Le nuove tariffe, destinate a entrare in vigore il 12 marzo, potrebbero innescare una maggiore volatilità dei prezzi che richiede alle aziende edili di pianificare in modo più efficiente.

Altri prodotti degni di nota che saranno soggetti a dazi più elevati sono determinati beni finiti provenienti dalla Cina, come i pannelli solari e altri elettrodomestici, afferma Wilson.

"Non credo che ci siano molti scenari in cui l'implementazione di queste tariffe sulla Cina e poi su Canada e Messico ridurrà i costi per qualsiasi settore in futuro", afferma Wilson.

L’incertezza potrebbe far aumentare la domanda

Ma anche senza l'imposizione di tariffe generali su Canada e Messico, Wilson si aspetta altri effetti dall'incertezza che ha prevalso la scorsa settimana e questa settimana con la notizia delle tariffe sull'acciaio. "Penso che dobbiamo stare attenti a un piccolo picco nella domanda. A novembre dell'anno scorso, c'erano tutte queste aziende che cercavano di importare negli Stati Uniti prima che Trump entrasse in carica. Mi chiedo se questo periodo di grazia di 30 giorni avrà un effetto simile. Si potrebbero vedere le tariffe di trasporto aumentare per far passare le merci oltre confine e ci sarà un aumento della domanda a breve termine.

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"Penso che tutti cercheranno di anticipare un po' di più gli acquisti di materiali per evitare l'incertezza sui dazi".

Il dott. Nicholas Fearnley, responsabile delle costruzioni globali presso Oxford Economics, ha concordato che l'impatto principale delle tariffe sarebbe l'aumento dei costi. Ma aggiunge che anche se gli Stati Uniti dovessero procedere con le tariffe su Canada e Messico dopo la "pausa" di 30 giorni, il loro profilo potrebbe cambiare.

"Se i dazi saranno imposti in seguito all'accordo di ritardo, probabilmente inizieremo a vedere delle esenzioni (come sul legname) così che l'aliquota tariffaria effettiva si riduca prima dell'eventuale rinegoziazione dell'accordo Stati Uniti-Messico-Canada (USMCA) nel 2026", ha detto a Construction Briefing.

"Dato che non penso che queste tariffe saranno necessariamente permanenti, è difficile vederle guidare un cambiamento strutturale sui materiali utilizzati dal settore delle costruzioni. Detto questo, il nostro team commerciale ha in programma di fare un'analisi approfondita dell'impatto delle tariffe annunciate (e previste) sulle nostre previsioni commerciali, il che ci fornirà maggiori dettagli sull'impatto sulle catene di fornitura delle costruzioni".

Ciononostante, avverte che l'incertezza creata dall'inizio di questo mese potrebbe vedere le aziende rallentare le decisioni di investimento. La Fed potrebbe anche ritardare alcuni dei tagli previsti ai tassi di interesse se venissero imposte ulteriori tariffe, il che peserebbe sulla ripresa dell'attività edilizia statunitense, sostiene. L'impatto delle tariffe in Canada sui costi e sui redditi disponibili potrebbe rallentare anche lì una ripresa dell'attività residenziale.

Impatto sulle attrezzature da costruzione

Per quanto riguarda il costo e la disponibilità dei macchinari edili, è probabile che le tariffe abbiano determinati effetti, ma non necessariamente incideranno sulla domanda di base, afferma Chris Sleight di Off-Highway Research.

Concorda sul fatto che le tariffe siano, in generale, inflazionistiche. "Ci sono alcune lezioni interessanti dalla storia sulle tariffe. Il commercio è una strada a doppio senso e se gli Stati Uniti iniziano a imporre tariffe sulla Cina, allora la Cina inizierà a imporre tariffe sulle esportazioni statunitensi. Quando vengono costruiti muri, le cose si intensificano e il commercio si blocca di conseguenza".

Tuttavia, sostiene, si tratta di una preoccupazione “teorica� per quanto riguarda il livello complessivo delle vendite di macchinari per l’edilizia.

"Quello che faranno i dazi sarà spingere i produttori a prendere decisioni diverse sulle loro impronte globali", afferma. "La maggior parte dei produttori in questo settore produce in più di una regione. Negli ultimi otto anni, c'è stata molta attenzione sulle relazioni tra Stati Uniti e Cina e i dazi sulla Cina in vigore dal 2020 hanno incoraggiato le aziende a stabilire la produzione in Messico.

Il CEO di Cat, Jim Umpleby, ha adottato un tono fiducioso sulla questione dei dazi

"L'atteggiamento di Trump sembra essere che se vuoi vendere un prodotto fabbricato negli USA, allora probabilmente devi realizzarlo negli USA. Tutto ciò che viene fabbricato all'estero sarà probabilmente soggetto a una sorta di tariffa, a meno che non ci sia alcun produttore statunitense", aggiunge Sleight.

Ciò che le tariffe significano per le attrezzature edili è che in generale i produttori trasferiranno semplicemente la produzione in altri paesi che non attraggono tariffe, afferma Sleight. "Le tariffe su alcuni prodotti che provenivano dalla Cina hanno ora spostato la produzione in India", osserva, come esempio.

Grazie a questo livello di flessibilità, le aspettative di Off-Highway Research in merito al numero di unità di attrezzature edili vendute in tutto il mondo rimangono in gran parte invariate, almeno per ora.

Il CEO di Caterpillar, Jim Umpleby, è sembrato piuttosto ottimista in merito ai dazi quando ne ha discusso con gli investitori all'inizio di questo mese, incoraggiato dalla consapevolezza che Cat mantiene ampie capacità produttive negli Stati Uniti.

"Siamo un produttore globale, ma la nostra maggiore presenza manifatturiera è negli Stati Uniti e siamo un esportatore netto al di fuori degli Stati Uniti. Ciò ci posiziona piuttosto bene rispetto a molte altre aziende là fuori", ha affermato Umpleby all'inizio di questo mese.

Naturalmente, c'è anche la questione di cosa succede quando una macchina viene assemblata in un determinato luogo, come gli Stati Uniti, ma contiene parti e componenti che sono stati spediti da altre parti del mondo, che sia la Cina, il Messico, il Canada o qualche altro luogo.

Quale effetto potrebbero avere le tariffe in questo caso? "Si assisterà al picco più grande nei costi sui macchinari edili che completano l'assemblaggio di una macchina in una fabbrica in [qualche posto come] il Messico e poi la esportano negli Stati Uniti", afferma Wilson. "Gli impatti sugli input in quello scenario sono più probabili rispetto al tipo di modello aziendale in cui ci si trova in una struttura con sede negli Stati Uniti che si rifornisce di parti da diversi paesi".

Ciononostante, considera la possibilità che certi componenti high-tech provenienti da un paese come la Cina possano iniziare a diventare più rari, se non a causa delle tariffe, a causa di problemi di sicurezza. "Con alcuni dei pezzi più avanzati di macchinari agricoli o edili che si basano su sensori complicati o geo-posizionamento per eseguire i loro compiti, quei tipi di componenti potrebbero non vedere un enorme aumento dei costi, ma potrebbero semplicemente diventare difficili da reperire a causa di problemi di sicurezza nazionale", afferma.

Prepararsi

In mezzo a tutta questa incertezza sulla futura direzione della politica statunitense in materia di tariffe doganali, Wilson consiglia alle aziende edili e ai loro fornitori di garantire la massima visibilità possibile delle loro catene di fornitura.

"Potresti capire chi è il tuo fornitore principale per un certo componente o materiale. Ma è più difficile capire chi è il secondo, terzo o quarto livello da lì. Ecco dove a volte queste tariffe possono avere effetti incerti. Nel peggiore dei casi, potresti perdere un materiale o un componente che ti stai procurando da qualcuno o potresti ricevere una notifica improvvisa di un aumento dei costi perché il tuo fornitore sta sostenendo costi aggiuntivi.

“� fondamentale capire chi sono i fornitori di livello inferiore, mapparli e sapere a cosa sono esposti�.

Oltre a ciò, aggiunge, bisogna tenersi aggiornati sulle ultime notizie quotidiane che escono dalle nuove amministrazioni degli Stati Uniti. E su questo fronte, sembra probabile che altre sorprese debbano ancora arrivare.