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Le nouveau FFR 鈥� le taux d鈥檌nt茅r锚t auquel les d茅positaires am茅ricains peuvent emprunter aupr猫s d鈥檃utres d茅positaires 鈥� a 茅t茅 abaiss茅 脿 une fourchette de 4,75 脿 5 % contre une fourchette de 5,25 脿 5,5 % (o霉 il se situait depuis juillet 2023).

Le march茅 boursier am茅ricain a r茅agi en bondissant 脿 la nouvelle, et la plupart des secteurs ont c茅l茅br茅 l'annonce.

Mais qu鈥檈st-ce que cela signifie pour la construction ?

Les baisses de taux stimuleront 脿 terme l'activit茅 de construction commerciale

Des ouvriers escaladent des infrastructures sur un chantier de construction. (Image : Adobe Stock)

Altus Group, un fournisseur canadien de renseignements sur les actifs et les fonds pour l鈥檌mmobilier commercial,

Mais l鈥檈ntreprise met en garde contre un exc猫s d鈥檕ptimisme.

芦 Il est important de noter que la r茅duction des co没ts de financement ne devrait pas 锚tre ressentie de mani猫re uniforme et g茅n茅ralis茅e dans l'ensemble de l'茅conomie. Les baisses de taux, du moins au d茅but d'un cycle d'assouplissement, ont davantage un impact psychologique que tangible sur le march茅 immobilier commercial am茅ricain 禄, a d茅clar茅 Altus Group.

Omar Eltorai, directeur de recherche chez Altus Group, a soulign茅 qu'il existe une corr茅lation indirecte, et non directe, entre le FFR et les emprunts 脿 la consommation.

芦 Le taux des fonds f茅d茅raux n鈥檈st pas le taux auquel les entreprises, les investisseurs ou les consommateurs empruntent ou acc猫dent au financement, donc ses effets prendront du temps 脿 se faire sentir 禄, a expliqu茅 Eltorai. 芦 Cependant, le signal envoy茅 par la premi猫re baisse pourrait 锚tre b茅n茅fique 脿 court terme, car ce changement de position politique peut 锚tre pris en compte dans les projections, les attentes et les valorisations des entreprises.

芦 Une grande partie de ces changements est d茅j脿 visible sur le march茅 boursier, o霉 les secteurs et les entreprises sensibles aux taux d鈥檌nt茅r锚t ont g茅n茅ralement b茅n茅fici茅 du d茅but anticip茅 des baisses. 禄

Mais si la R茅serve f茅d茅rale maintient sa trajectoire actuelle de baisses mesur茅es du FFR 鈥� Altus Group a utilis茅 la baisse attendue de 25 points de base 脿 chacune des deux r茅unions politiques restantes en 2024 鈥� 芦 nous pourrions voir davantage de mouvement sur le march茅 immobilier commercial am茅ricain au d茅but de 2025. 禄

M锚me s'il reste encore quelques dates et indicateurs cl茅s 脿 atteindre, tout bien consid茅r茅, la positivit茅 茅tait palpable dans le secteur commercial au matin du 19 septembre.

芦 La d茅cision d'aujourd'hui devrait se traduire par une am茅lioration du sentiment parmi les investisseurs en attente, qui se pr茅parent peut-锚tre 脿 r茅int茅grer le giron de l'entreprise 禄, a d茅clar茅 Altus Group.

La faiblesse des mises en chantier de logements pourrait s'accentuer en raison de la baisse des taux d'int茅r锚t de la R茅serve f茅d茅rale

Des ouvriers du b芒timent marchent vers un chantier. (Image : Adobe Stock)

Aux 脡tats-Unis, les statistiques positives pour le secteur de la construction de logements sont rares, notamment pour les maisons individuelles. Le Bureau du recensement du minist猫re du Commerce des 脡tats-Unis a indiqu茅 que les mises en chantier de logements individuels ont chut茅 de plus de 6,8 % de juin 脿 juillet et de 16 % sur un an.

Mais, alors que le secteur du b芒timent commercial aura probablement besoin de temps pour r茅colter les b茅n茅fices d鈥檜ne r茅duction des emprunts FFR, le march茅 r茅sidentiel unifamilial pourrait en b茅n茅ficier imm茅diatement.

Aldrich Advisors, un cabinet am茅ricain de comptabilit茅, d'audit, de fiscalit茅 et de gestion, (ils devraient baisser) pourrait conduire 脿 davantage de d茅marrages de construction.

Joe Schneid, CPA et CCIFP chez Alrich CPAs + Advisors, a d茅clar茅 : 芦 Les hausses des taux d鈥檌nt茅r锚t hypoth茅caires au cours des deux derni猫res ann茅es ont consid茅rablement ralenti les ventes de maisons neuves et existantes鈥� Une r茅duction des taux hypoth茅caires peut conduire 脿 des mises en chantier de logements plus rapides. 禄

Il a soulign茅 que les grands projets commerciaux sont plus soumis 脿 des contraintes de temps que les projets de construction r茅sidentielle.

芦 Il faut beaucoup de temps pour passer de la planification et de la conception 脿 l鈥檕btention des permis, en passant par l鈥檃ppel d鈥檕ffres, le financement et le d茅marrage d鈥檜n projet. Il ne faut donc pas s鈥檃ttendre 脿 des changements de taux 脿 court terme 禄, a d茅clar茅 Schneid.

Au contraire, il pr茅voit que la construction r茅sidentielle sera la premi猫re 脿 en r茅colter les b茅n茅fices.

芦 脌 mesure que les taux se stabilisent, davantage d鈥檈mprunteurs entreront sur le march茅 pour deux raisons 禄, a d茅clar茅 M. Schneid. 芦 Tout d鈥檃bord, en raison de la demande refoul茅e, et ensuite parce que les taux de l鈥檕rdre de 5 % ou 6 % sont proches de la moyenne sur 30 ans. Les acheteurs de logements pourraient trouver une nouvelle normalit茅 avec des taux plus 茅lev茅s et ne plus jamais voir de taux inf茅rieurs 脿 4 %. 禄

Les entreprises de construction doivent s'attendre 脿 une disponibilit茅 renouvel茅e du financement bancaire, 脿 une stabilisation des salaires de production et des co没ts des mat茅riaux et 脿 davantage d'options en mati猫re d'emprunt, a d茅clar茅 M. Schneid.

Et m锚me si la construction de maisons unifamiliales pourrait 锚tre la plus forte augmentation de la nouvelle, Schneid a reconnu que, en supposant que la Fed puisse maintenir son calendrier de baisse des taux, le secteur de la construction dans son ensemble devrait en b茅n茅ficier.

芦 Une baisse des taux devrait lib茅rer les financements bancaires pour les projets de logements et de construction commerciale aux taux du march茅 禄, a d茅clar茅 Schneid.

De plus, les chiffres du mois d'ao没t sur les mises en chantier de logements 茅taient d茅j脿 sur la bonne voie : publi茅s le 18 septembre (le m锚me jour que l'annonce de la baisse des taux), ils montrent que les mises en chantier de nouveaux b芒timents r茅sidentiels ont augment茅 de 9,6 % par rapport 脿 juillet et de pr猫s de 4 % sur un an.