La Fed américaine baisse à nouveau ses taux, la construction devrait en bénéficier

La Réserve fédérale américaine a annoncé une réduction de 25 points de son taux des fonds fédéraux, abaissant le taux d'intérêt auquel les institutions financières empruntent entre elles à une fourchette de 4,5 à 4,75 %.

Jérôme Powell (Image : Graeme Sloan/Sipa USA via Reuters Connect) Le président de la Réserve fédérale américaine, Jerome Powell, lors de la session plénière du Comité monétaire et financier international (CMFI), lors des assemblées annuelles 2024 du Fonds monétaire international et du Groupe de la Banque mondiale, à Washington, DC, le 25 octobre 2024. (Image : Graeme Sloan/Sipa USA via Reuters Connect)

Il s'agit seulement de la deuxième baisse des taux en plus de quatre ans. Le taux avait été brièvement ramené à 0-0,25 % en mars 2020 au début de la pandémie de Covid, mais avait augmenté depuis jusqu'en septembre de cette année, lorsque la Fed a réduit le taux de 50 points de base.

Alors que la décision du 7 novembre était largement attendue par l'industrie et le marché, son annonce officielle jeudi a confirmé que les États-Unis sont convaincus de leurs perspectives de lutter davantage contre l'inflation et d'éviter une récession.

Dans l’ensemble, cela devrait brosser un tableau positif pour les entreprises de construction pour 2025 et au-delà, même si le taux des fonds fédéraux n’a qu’un impact indirect sur les emprunts et les investissements dans le secteur.

Les Hiscoe, PDG de Shawmut Design & Construction, basé dans le Massachusetts, a déclaré à Construction Briefing : « Bien que le secteur de la construction ressentira la plupart des effets de cette dernière réduction des tarifs à l'avenir, en 2026 et 2027, cela signale une tendance dans la bonne direction. »

Hiscoe a noté qu'avec l'amélioration des conditions d'emprunt pour les banques, la possibilité de nouveaux démarrages est plus probable.

« Cette baisse des taux et l'annonce de nouvelles baisses à venir donnent aux promoteurs la confiance nécessaire pour sortir les projets des étagères », a-t-il déclaré. « Les premiers projets que nous verrons dans le pipeline sont ceux qui offrent les meilleurs rendements escomptés, notamment les espaces commerciaux de classe « A », les hôtels et les projets à usage mixte. »

Omar Eltorai, directeur de recherche au sein du cabinet de conseil canadien Altus Group, a souligné cette corrélation indirecte entre le FFR et les emprunts à la consommation.

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« Le taux des fonds fédéraux n’est pas le taux auquel les entreprises, les investisseurs ou les consommateurs empruntent ou accèdent au financement, donc ses effets prendront du temps à se faire sentir », a expliqué Eltorai. « Cependant, le signal envoyé par la première baisse pourrait être bénéfique à court terme, car ce changement de position politique peut être pris en compte dans les projections, les attentes et les valorisations des entreprises. »

Les nouvelles peuvent également avoir un effet sur les taux hypothécaires américains, mais pas toujours. À l'heure actuelle, un prêt hypothécaire fixe sur 30 ans aux États-Unis s'élève en moyenne à 6,75 %, ce qui n'est que légèrement supérieur à la moyenne sur 30 ans, mais bien inférieur aux taux de près de 8 % qui ont atteint leur maximum fin 2023.

Avec une nouvelle dynamique à la baisse des taux hypothécaires, et si davantage d’acheteurs potentiels sont contraints de devenir acheteurs, les entreprises de construction pourraient constater une reprise de l’activité de construction résidentielle dès l’année prochaine.

Joe Schneid, CPA et CCIFP chez Alrich CPAs + Advisors, a déclaré qu'il fallait s'attendre à une disponibilité renouvelée du financement bancaire, à une stabilisation des salaires de production et des coûts des matériaux et à davantage d'options en matière d'emprunt, en général.

« Une baisse des taux devrait libérer les financements bancaires pour les projets de logements et de construction commerciale à taux du marché », a-t-il déclaré.

À l’heure actuelle, a déclaré Hiscoe, « les entreprises doivent planifier dès maintenant, car la proactivité et la collaboration en amont seront la clé pour capitaliser sur les opportunités futures.

« Nous sommes en contact régulier avec nos clients et partenaires afin de pouvoir les conseiller dès le début des projets. C'est essentiel pour obtenir les meilleurs résultats possibles en termes de budget, de calendrier et de produit final. »

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