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C'est ce que r茅v猫lent les derniers chiffres d'une s茅rie d'enqu锚tes mesurant l'activit茅 de construction dans certaines des plus grandes 茅conomies europ茅ennes au cours du mois.

L'activit茅 dans la zone euro dans son ensemble, ainsi que dans les 茅conomies individuelles d'Allemagne, d'Italie et de France, a connu un d茅clin dans ce qui devrait 锚tre l'une des p茅riodes les plus actives du secteur.

Mais la situation s鈥檈st av茅r茅e diff茅rente au Royaume-Uni, dont le secteur de la construction a r茅sist茅 脿 la tendance et a b茅n茅fici茅 du taux de croissance d鈥檃ctivit茅 le plus rapide depuis 26 mois.

D茅clin 芦 g茅n茅ralis茅 禄 en Europe

L'indice des directeurs d'achat du secteur de la construction de la zone euro (PMI) de la Hamburg Commercial Bank (HCOB), qui mesure la perception des acheteurs du secteur de la construction sur les niveaux de production, s'茅levait 脿 41,4 en juillet.

Tout indice inf茅rieur 脿 50,0 indique une baisse de l'activit茅, tandis qu'un indice sup茅rieur 脿 50,0 indique une hausse. Le chiffre de juillet est en l茅g猫re baisse par rapport aux 41,8 de juin et indique une forte baisse dans la zone euro au cours du second semestre de l'ann茅e.

Indice PMI de la construction de la zone euro HCOB jusqu'en juillet 2024

C'est la construction r茅sidentielle qui s'est av茅r茅e 锚tre le maillon le plus faible, la baisse de la demande de logements 茅tant 脿 l'origine du ralentissement g茅n茅ral.

S&P Global a rapport茅 que les entreprises de construction europ茅ennes 茅taient 芦 pessimistes 禄 dans leurs attentes pour l'ann茅e 脿 venir, le degr茅 de pessimisme en juillet s'aggravant par rapport 脿 juin.

Norman Liebke, 茅conomiste 脿 la Hamburg Commercial Bank, a qualifi茅 le ralentissement de 芦 g茅n茅ralis茅 禄 : 芦 Le secteur du logement a de nouveau pes茅 sur l鈥檃ctivit茅 globale de construction. En juillet, l鈥檃ctivit茅 du secteur du logement a encore chut茅 pendant un mois en raison de la faiblesse de la demande, ce qui a 茅galement entra卯n茅 une nouvelle vague de suppressions d鈥檈mplois, la situation de l鈥檈mploi s鈥櫭﹖ant d茅grad茅e en juillet. L鈥檃ctivit茅 commerciale s鈥檈st 茅galement d茅grad茅e en raison du ralentissement du secteur du g茅nie civil par rapport 脿 juin, principalement en raison de la France. 禄

Les profondes contractions en Allemagne commencent-elles 脿 ralentir ?

Le chiffre principal du PMI du HCOB pour l'Allemagne 茅tait de 40,0, ce qui indique que l'activit茅 du secteur de la construction est toujours en profonde contraction.

Toutefois, le chiffre de juillet repr茅sente une l茅g猫re am茅lioration par rapport aux 39,7 de juin et le taux de baisse s'est att茅nu茅 pour le troisi猫me mois cons茅cutif.

Indice PMI de la construction HCOB Allemagne jusqu'en juillet 2024

L'Allemagne est en proie 脿 une crise immobili猫re depuis 2022, lorsque la mont茅e en fl猫che de l'inflation a rendu le logement moins abordable tout en incitant la Banque centrale europ茅enne 脿 augmenter les taux d'int茅r锚t, rendant les emprunts plus chers.

Sans surprise, c'est le secteur de la construction r茅sidentielle qui a enregistr茅 la plus forte baisse en Allemagne en juillet, avec une acc茅l茅ration par rapport 脿 juin. L'indice indique 茅galement une baisse d'activit茅 dans les travaux publics et dans le g茅nie civil, bien que ces deux secteurs aient 茅t茅 les moins marqu茅s depuis trois et neuf mois respectivement.

Les nouvelles commandes ont n茅anmoins continu茅 de baisser, prolongeant un d茅clin qui dure depuis pr猫s de deux ans et demi. M锚me si le rythme de baisse a ralenti en juin pour atteindre son plus bas niveau depuis d茅but 2023, il a de nouveau acc茅l茅r茅 en juillet.

Cette situation a co茂ncid茅 avec une baisse de confiance des entreprises allemandes du b芒timent, qui se sont d茅clar茅es plus pessimistes en juillet qu'en juin, m锚me si le rythme de d茅clin de l'activit茅 dans le secteur a ralenti. Environ 41 % d'entre elles ont d茅clar茅 qu'elles pr茅voyaient de construire moins l'ann茅e prochaine, contre 9 % qui se sont montr茅es optimistes quant 脿 l'expansion.

Les entreprises du b芒timent ont 茅galement fait 茅tat de r茅ductions d'effectifs et d'achats de mat茅riaux de construction en juillet, conform茅ment 脿 leurs pr茅visions pessimistes. Cependant, le rythme des suppressions d'emplois a au moins ralenti pour le deuxi猫me mois cons茅cutif, atteignant son plus bas niveau depuis f茅vrier de cette ann茅e.

Cyrus de la Rubia, 茅conomiste en chef de la Hamburg Commercial Bank, a comment茅 ces chiffres : 芦 Le point le plus positif que l鈥檕n puisse dire de ces chiffres est que le ralentissement de la construction s鈥檈st quelque peu ralenti r茅cemment. Cela est particuli猫rement vrai pour l鈥檃ctivit茅 de construction commerciale et les projets de g茅nie civil, tandis que la construction r茅sidentielle a 茅t茅 l茅g猫rement plus touch茅e en juillet qu鈥檈n juin. 禄

Il a soulign茅 que la r茅novation de 40 lignes ferroviaires, dont les travaux devraient d茅buter 脿 la mi-juillet et se terminer en 2030, pourrait donner un nouvel 茅lan au g茅nie civil.

Acc茅l茅ration du d茅clin en France

La France est en proie 脿 un profond d茅clin de l'activit茅 du b芒timent, dont le principal responsable est une fois de plus le secteur r茅sidentiel. La construction de logements a enregistr茅 l'un des taux de baisse les plus marqu茅s depuis la premi猫re collecte de donn茅es en septembre 2000.

Les travaux sur les projets commerciaux ont 茅galement fortement diminu茅, de m锚me que l'activit茅 de g茅nie civil, mais dans une moindre mesure qu'en juin.

Le chiffre principal du PMI HCOB 茅tait de 39,7 en juillet, en baisse par rapport aux 41,0 de juin, soit la baisse la plus rapide depuis janvier de cette ann茅e.

Indice PMI de la construction HCOB France 脿 juillet 2024

Parall猫lement, les acheteurs du secteur de la construction fran莽ais ont fait 茅tat de la plus forte baisse de leurs commandes depuis pr猫s de trois ans et demi. Les entreprises ont r茅agi en r茅duisant leurs achats et leurs effectifs pour le troisi猫me mois cons茅cutif.

Plus d鈥檜n tiers des personnes interrog茅es ont d茅clar茅 s鈥檃ttendre 脿 une r茅duction de la quantit茅 de travail au cours de l鈥檃nn茅e 脿 venir.

Commentant les chiffres, Liebke a d茅clar茅 : 芦 Cela ne s'annonce pas bien du tout.

芦 Dans l鈥檈nsemble, la demande s鈥檈st encore affaiblie, l鈥檌ndice des nouvelles commandes ayant encore baiss茅, ce qui serait d没 脿 certaines difficult茅s pour les clients 脿 obtenir des pr锚ts, selon des donn茅es anecdotiques. M锚me si nous nous attendons 脿 une nouvelle baisse des taux d鈥檌nt茅r锚t de la BCE en septembre, cela ne relancera gu猫re le secteur fran莽ais de la construction.

芦 Nous pr茅voyons donc que le secteur restera en r茅cession cette ann茅e. 禄

L'Italie subit un effondrement de la demande

L'indice PMI du HCOB pour l'Italie est pass茅 de 46,0 en juin 脿 45,0 en juillet, les nouvelles commandes ayant chut茅 脿 leur rythme le plus rapide depuis pr猫s de deux ans, signalant une baisse de la demande.

L'Italie a montr茅 une certaine r茅silience face 脿 la tendance 脿 la baisse en Europe, gr芒ce notamment 脿 des centaines de milliards d'euros de subventions gouvernementales, notamment le programme 芦 Superbonus 禄, qui offrait des incitations fiscales pour la r茅novation des logements.

Indice PMI de la construction HCOB Italie jusqu'en juillet 2024

Mais ce programme est d茅sormais termin茅 et les trois sous-secteurs ont enregistr茅 une baisse d'activit茅 en juillet, la construction r茅sidentielle 茅tant 脿 nouveau le principal moteur de l'activit茅.

Un quart des entreprises interrog茅es ont d茅clar茅 avoir enregistr茅 une baisse de leurs nouvelles commandes, contre 16 % qui ont enregistr茅 une am茅lioration.

Les avis sur l'avenir du secteur semblent partag茅s, certaines entreprises 茅tant convaincues que la situation va s'am茅liorer tandis que d'autres expriment des doutes. Dans l'ensemble, le degr茅 d'optimisme est 脿 son plus bas niveau depuis deux ans.

Jonas Feldhusen, 茅conomiste junior 脿 la Hamburg Commercial Bank, a d茅clar茅 : 芦 Le principal facteur 脿 l鈥檕rigine de ce ralentissement a 茅t茅 l鈥檈ffondrement de la demande. Le mois de juillet marque le quatri猫me mois cons茅cutif de baisse de la demande, avec un taux de baisse qui s鈥檃cc茅l猫re pour le deuxi猫me mois cons茅cutif, comme l鈥檌ndique l鈥檌ndice des nouvelles commandes. 禄

芦 Apr猫s la fin du programme Superbonus, la situation du secteur de la construction en Italie s'aggrave. Nous anticipons une nouvelle baisse des taux d'int茅r锚t de la part de la BCE en septembre, ce qui b茅n茅ficierait naturellement au secteur de la construction, mais il est peu probable que cette d茅cision lui apporte un coup de pouce significatif. 禄

La construction au Royaume-Uni : un point positif

Bien que le pays ne soit plus membre de l'Union europ茅enne, la situation est diff茅rente dans le voisin proche de la zone euro, le Royaume-Uni.

Ici, l'indice PMI S&P Global UK Construction a enregistr茅 un score global de 55,3 en juillet, contre 52,2 en juin, alors que le pays a connu un rebond des nouvelles commandes apr猫s la conclusion d'茅lections g茅n茅rales qui ont vu le gouvernement travailliste de Sir Keir Starmer prendre le pouvoir.

Indice PMI de la construction S&P Global UK jusqu'en juillet 2024

Le taux d鈥檈xpansion a 茅t茅 le plus rapide depuis mai 2022 et a marqu茅 le cinqui猫me mois cons茅cutif de croissance.

Les trois sous-secteurs de l鈥檌ndustrie de la construction ont connu une croissance, mais c鈥檈st dans le g茅nie civil que la croissance a 茅t茅 la plus rapide.

Les nouvelles commandes ont augment茅 pour le sixi猫me mois cons茅cutif et les acheteurs de construction ont fait 茅tat d'une confiance accrue des consommateurs, ce qui a incit茅 les clients 脿 abandonner des projets pr茅c茅demment suspendus. Le recours aux sous-traitants a 茅galement augment茅 pour le quatri猫me mois cons茅cutif.

Mais le taux d鈥檌nflation des co没ts des intrants a 茅galement montr茅 des signes d鈥檃cc茅l茅ration dans un contexte d鈥檃m茅lioration de la demande.

Andrew Harker, directeur 茅conomique chez S&P Global Market Intelligence, a d茅clar茅 : 芦 Le ralentissement de la croissance li茅 aux 茅lections observ茅 en juin s鈥檈st av茅r茅 temporaire, le rythme de l鈥檈xpansion s鈥櫭﹖ant acc茅l茅r茅 en juillet. Les entreprises ont enregistr茅 les plus fortes augmentations des nouvelles commandes et de l鈥檃ctivit茅 depuis 2022, les projets suspendus ayant 茅t茅 publi茅s dans un contexte d鈥檃m茅lioration de la confiance des clients. 芦 La vigueur de la demande a rapproch茅 le secteur de ses capacit茅s, mettant fin 脿 une r茅cente p茅riode d鈥檃m茅lioration des performances des fournisseurs. Des signes d鈥檃cc茅l茅ration des pressions inflationnistes ont 茅galement 茅t茅 observ茅s, un ph茅nom猫ne qu鈥檌l faudra surveiller de pr猫s si la vigueur de la demande se poursuit dans les mois 脿 venir. 禄