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C'est ce que r茅v猫le la derni猫re enqu锚te mensuelle r茅alis茅e par S&P Global et la Hamburg Commercial Bank (HCOB) aupr猫s des acheteurs de biens de construction de la zone euro.

L'indice PMI de l'activit茅 totale de la construction de la zone euro du HCOB est pass茅 de 42,9 en d茅cembre 脿 45,4 en janvier, indiquant une contraction forte, quoique plus faible, de l'activit茅 dans l'ensemble du secteur de la construction de la zone euro (tout score inf茅rieur 脿 50,0 signifie une contraction de l'activit茅).

L'indice a enregistr茅 une baisse de l'activit茅 de construction dans la zone euro pendant 33 mois cons茅cutifs, mais janvier 2025 a connu la contraction la plus faible depuis f茅vrier 2023.

La poursuite de la contraction de l'activit茅 茅conomique est due 脿 une 茅volution n茅gative de la production en Allemagne et en France. Les entreprises italiennes ont vu leur activit茅 progresser pour le deuxi猫me mois cons茅cutif, mais le taux de croissance n'a 茅t茅 que marginal.

Le logement a 茅t茅 une fois de plus le sous-secteur de la construction 脿 conna卯tre la baisse la plus prononc茅e des niveaux d'activit茅, bien que l'activit茅 commerciale et de g茅nie civil ait 茅galement diminu茅, bien qu'脿 un rythme plus lent qu'en d茅cembre 2024.

Image : S&P Global/HCOB

Les nouvelles commandes dans la zone euro ont continu茅 de baisser 脿 peu pr猫s au m锚me rythme qu'en d茅cembre. Les acheteurs allemands du secteur de la construction ont signal茅 la plus forte baisse des nouvelles commandes en janvier 2025 depuis mai 2024. Le ralentissement des nouvelles commandes en France s'est att茅nu茅 et les entreprises italiennes ont enregistr茅 une croissance soutenue des nouvelles commandes, bien qu'脿 un rythme plus lent.

Le Dr Tariq Kamal Chaudhry, 茅conomiste 脿 la Hamburg Commercial Bank, a dress茅 un bilan sombre de la situation, la qualifiant de 芦 sombre 禄, avec des attentes des entreprises au 芦 plus bas 禄.

芦 La zone euro a du mal 脿 relancer le secteur de la construction 禄, a-t-il d茅clar茅. L鈥檌ndice PMI du secteur de la construction de HCOB s鈥檈st l茅g猫rement am茅lior茅 en janvier, mais reste fermement en territoire de contraction. Parmi les principales 茅conomies, l鈥橧talie tire l鈥檌ndice vers le haut, tandis que l鈥橝llemagne et la France le tirent vers le bas. La Banque centrale europ茅enne (BCE) ne devrait pas 锚tre satisfaite de la situation, apr猫s avoir envoy茅 des signaux de prudence en janvier, la pr茅sidente Christine Lagarde ayant mis en garde contre une r茅surgence potentielle de l鈥檌nflation tir茅e par le secteur des services. HCOB Economics ne s鈥檃ttend donc qu鈥櫭� deux autres baisses de taux au premier semestre de l鈥檃nn茅e, ce qui devrait avoir un impact n茅gatif sur le secteur de la construction de l鈥橴E, les march茅s 脿 terme ayant anticip茅 des baisses de taux plus importantes l鈥檃nn茅e derni猫re.

芦 La crise est profonde. Tous les sous-secteurs sont en contraction : la construction r茅sidentielle, la construction commerciale et le g茅nie civil. Le seul avantage de la situation actuelle est que la croissance des prix, tant pour les intrants que pour les sous-traitants, est lente. 禄