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La nueva FFR (la tasa de inter茅s a la que los depositarios estadounidenses pueden pedir prestado a otros depositarios) se redujo a un rango de 4,75-5% desde un rango de 5,25-5,5% (donde se encontraba desde julio de 2023).

El mercado de valores de EE. UU. respondi贸 subiendo ante la noticia, y la mayor铆a de las industrias celebraron el anuncio.

驴Pero qu茅 significar谩 esto para la construcci贸n?

Los recortes de tasas impulsar谩n la actividad de construcci贸n comercial, eventualmente

Los trabajadores escalan la infraestructura en una obra en construcci贸n. (Imagen: Adobe Stock)

Altus Group, un proveedor con sede en Canad谩 de informaci贸n sobre activos y fondos para el sector inmobiliario comercial,

Pero la firma advierte contra el optimismo excesivo.

鈥淓s importante se帽alar que es poco probable que la reducci贸n de los costos de financiamiento se sienta de manera uniforme y generalizada en toda la econom铆a. Los recortes de tasas, al menos al comienzo de un ciclo de flexibilizaci贸n, tienen un impacto m谩s psicol贸gico que tangible en el mercado inmobiliario comercial de Estados Unidos鈥�, dijo Altus Group.

Omar Eltorai, director de investigaci贸n de Altus Group, se帽al贸 que existe una correlaci贸n indirecta, no directa, entre la FFR y el endeudamiento de los consumidores.

鈥淟a tasa de los fondos federales no es la tasa a la que las empresas, los inversores o los consumidores piden pr茅stamos o acceden a financiaci贸n, por lo que estos efectos tardar谩n en manifestarse鈥�, explic贸 Eltorai. 鈥淪in embargo, la se帽al enviada por el primer recorte puede ser beneficiosa en el corto plazo, ya que este cambio en la postura pol铆tica puede tenerse en cuenta en las proyecciones, expectativas y valoraciones empresariales.

鈥淕ran parte de esto ya es visible en el mercado de valores, donde los sectores y las empresas sensibles a las tasas en general se han beneficiado del comienzo anticipado de los recortes鈥�.

Pero si la Reserva Federal mantiene su actual trayectoria de recortes medidos a la FFR (Altus Group utiliz贸 el recorte esperado de 25 puntos b谩sicos en cada una de las dos reuniones de pol铆tica restantes en 2024), "podr铆amos ver m谩s movimiento en el mercado inmobiliario comercial de EE. UU. a principios de 2025".

Si bien a煤n quedan algunas fechas y m茅tricas clave por alcanzar, considerando todo, la positividad era palpable en el sector comercial en la ma帽ana del 19 de septiembre.

"La decisi贸n de hoy deber铆a traducirse en un repunte en el sentimiento de los inversores que esperaban al margen y que podr铆an estar prepar谩ndose para volver a entrar en el mercado", dijo Altus Group.

Los inicios de construcci贸n de viviendas en declive podr铆an aumentar gracias al recorte de la Reserva Federal

Los trabajadores de la construcci贸n caminan hacia una obra. (Imagen: Adobe Stock)

En todo el pa铆s, hubo pocas estad铆sticas positivas para la industria de la construcci贸n de viviendas en Estados Unidos, en particular para las viviendas unifamiliares. La Oficina del Censo del Departamento de Comercio de Estados Unidos inform贸 que los inicios de construcci贸n de viviendas unifamiliares cayeron m谩s del 6,8% de junio a julio y un 16% interanual.

Pero, si bien el sector de la construcci贸n comercial probablemente necesitar谩 tiempo para cosechar los beneficios de la reducci贸n del endeudamiento FFR, el mercado residencial unifamiliar puede ver beneficios inmediatos.

Aldrich Advisors, una firma de contabilidad, auditor铆a, impuestos y gesti贸n con sede en EE. UU., (se espera que bajen) podr铆a conducir a m谩s inicios de construcci贸n.

Joe Schneid, contador p煤blico certificado y CCIFP de Alrich CPAs + Advisors, afirm贸: 鈥淟os aumentos de las tasas de inter茅s hipotecarias en los 煤ltimos dos a帽os han desacelerado significativamente las ventas de viviendas nuevas y existentes... Una reducci贸n en las tasas hipotecarias puede generar inicios de construcci贸n de viviendas en un plazo m谩s r谩pido鈥�.

Se帽al贸 que los grandes proyectos comerciales corren m谩s contra el reloj que las construcciones residenciales.

鈥淪e necesita mucho tiempo para pasar de la planificaci贸n y el dise帽o, pasando por los permisos, la licitaci贸n, el financiamiento y el inicio de un proyecto, por lo que no se esperan cambios en las tarifas en el corto plazo鈥�, dijo Schneid.

En cambio, proyect贸 que la construcci贸n residencial ser谩 la primera en cosechar los beneficios.

鈥淎 medida que las tasas se estabilicen, m谩s prestatarios ingresar谩n al mercado por dos razones鈥�, dijo Schneid. 鈥淧rimero, por la demanda acumulada y segundo, porque las tasas en el rango del 5% o 6% est谩n cerca del promedio de 30 a帽os. Los compradores de viviendas pueden encontrar una nueva normalidad con tasas m谩s altas y es posible que no vuelvan a ver tasas inferiores al 4%鈥�.

Las empresas de construcci贸n deben esperar una renovada disponibilidad de financiaci贸n bancaria, una estabilizaci贸n de los salarios de producci贸n y de los costos de los materiales y m谩s opciones a la hora de solicitar pr茅stamos, dijo Schneid.

Y aunque la construcci贸n de viviendas unifamiliares podr铆a recibir el mayor impulso con la noticia, Schneid reconoci贸 que, suponiendo que la Reserva Federal pueda mantener su cronograma de recortes de tasas, la industria de la construcci贸n en su conjunto se beneficiar谩.

鈥淯n cambio a la baja en las tasas deber铆a liberar la financiaci贸n bancaria para proyectos de vivienda y construcci贸n comercial a precio de mercado鈥�, dijo Schneid.

Adem谩s, las cifras de inicio de construcci贸n de viviendas de agosto ya mostraban una tendencia correcta: publicadas el 18 de septiembre (el mismo d铆a del anuncio del recorte de tasas), muestran que los inicios de construcci贸n de nuevos edificios residenciales aumentaron un 9,6% respecto a julio y subieron casi un 4% interanual.