La actividad de construcción en Arabia Saudita es alta, pero ¿puede mantenerse?

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El , una organización sin fines de lucro de comercio y desarrollo internacional con mandato bilateral destinada a aumentar y facilitar la inversión entre Estados Unidos y Arabia Saudita, anunció su análisis del segundo trimestre de los contratos de construcción para obras en el Reino de Arabia Saudita (KSA, por sus siglas en inglés). Si bien la actividad de construcción es alta, están empezando a surgir preguntas sobre su sostenibilidad.

Grúas torre en Riad, Arabia Saudita (Imagen: Adobe Stock) Grúas torre en funcionamiento en Riad, Arabia Saudita, alrededor de 2023. (Imagen: Adobe Stock)

“El ritmo de adjudicación de contratos no ha disminuido y ha crecido a un ritmo récord�, dijo Albara'a Alwazir, directora de investigación económica de USSBC durante un análisis de los datos del segundo trimestre compartidos con Construction Briefing . “Los sectores de petróleo y gas, bienes raíces y agua mantienen el impulso del primer trimestre al segundo trimestre�.

Los datos sobre los contratos de construcción en Arabia Saudita mostraron una modesta caída desde el máximo de 11 años en el primer trimestre de 2024, con un valor que descendió de 32.000 millones de dólares a 18.000 millones de dólares en el segundo trimestre. Al igual que en el primer trimestre, los contratos de petróleo y gas lideraron el camino con más del 40% de los trabajos, y los bienes raíces representaron una cuarta parte de los contratos. Los contratos de agua cayeron un 9% de un trimestre a otro, mientras que los trabajos de servicios públicos de energía aumentaron alrededor del 5% (ver el gráfico a continuación).

A pesar de la caída entre trimestres, se estima que el valor de los contratos de construcción será de poco menos de 50.000 millones de dólares a mediados de este año. Apenas a mitad de 2024, esa cifra es solo unos pocos miles de millones de dólares menor que el total de 2022 y unos 22.000 millones de dólares menor que el total de 2023.

�2023 fue un año extremadamente exitoso en términos de adjudicaciones de contratos�, dijo Alwazir. “He seguido estos datos desde 2007, y lo que estamos viendo ahora hasta 2024, al menos el primer semestre, es el más alto registrado en Arabia Saudita�.

¿Dónde consiguen contratos las empresas en Arabia Saudita?
(Tabla cortesía del Consejo Empresarial Estadounidense-Saudí) (Tabla cortesía del Consejo Empresarial Estadounidense-Saudí)

La mayor parte del trabajo (59% o 10 mil millones de dólares) se adjudicó en la Provincia Oriental, impulsada por el proyecto de expansión de la planta de gas Fadhili de Saudi Aramco.

La región de Riad (que incluye la capital) representó el 15% de los contratos entre Estados Unidos y Arabia Saudita en el trimestre.

“De los 35 contratos adjudicados en Riad, el sector inmobiliario tuvo la mayor proporción de contratos adjudicados, con 25 proyectos por valor de 1.500 millones de dólares o el 56% del total. Se adjudicó un solo contrato por valor de 600 millones de dólares en el sector educativo relacionado con la construcción de la Universidad Rey Salman en la Puerta de Diriyah�, indicó el informe del segundo trimestre del USSBC.

La provincia de Tabuk (donde se ubica el megaproyecto Neom, de 1,5 billones de dólares) representó el 13% del trabajo estadounidense en el Reino de Arabia Saudita (KSA).

El informe continúa: “Se adjudicaron ocho contratos en Tabuk, donde Neom dominaba en numerosos sectores. Neom adjudicó cuatro contratos por valor de 1.500 millones de dólares, mientras que Red Sea Global adjudicó tres contratos por valor de 664 millones de dólares�.

¿Es sostenible el ritmo de construcción en Arabia Saudita?

Si bien los proyectos de petróleo y gas representaron la mayor parte de los proyectos adjudicados en el segundo trimestre, los contratos no petroleros impulsados por la iniciativa Visión 2030 del Reino para diversificar su economía y atraer turistas de todo el mundo a proyectos ambiciosos como los de la zona económica especial de Neom también fueron una parte importante de la mezcla.

El Fondo de Inversión Pública de Arabia Saudita (PIF, por su sigla en inglés), valorado en poco menos de un billón de dólares, ha estado invirtiendo miles de millones de dólares en proyectos como la ciudad lineal de 170 kilómetros The Line y el destino turístico de montaña Trojena. También está construyendo nuevos estadios e instalaciones deportivas como el estadio Rey Salman en Riad, antes de que Arabia Saudita sea sede de la Copa Mundial de 2034.

Esto ha llevado a algunos a preguntarse si incluso una nación rica y rica en petróleo como Arabia Saudita puede darse el lujo de financiar tantos proyectos enormes que todavía están a años de distancia de producir algún tipo de retorno, y han sugerido que podría necesitar reducir sus planes.

A principios de este año, por ejemplo, un informe de Bloomberg sugirió que The Line se reduciría y se construiría en etapas a un ritmo más lento. La primera de esas etapas tendría solo 2,4 km de largo y albergaría a 300.000 personas en lugar de los nueve millones previstos para la construcción completa.

Andrew Leber, investigador de la Universidad de Tulane en Luisiana, EE.UU., centrado en la economía política de Oriente Medio, dijo a CNBC que cree que el ritmo actual de gasto no durará.

“La cantidad de megaproyectos que se están llevando a cabo actualmente, del tipo 'pagamos por adelantado y esperamos obtener beneficios económicos más adelante', no es sostenible�, afirmó. “Creo que, con el tiempo, una serie de proyectos se archivarán discretamente para que sus gastos fiscales vuelvan a ser más sostenibles�.

Imágenes | Se revela el diseño del estadio Rey Salman de Arabia Saudita
Imágenes | Revelan diseño para el estadio Rey Salman de Arabia Saudita Revelan diseño para el nuevo estadio en Riad, Arabia Saudita, que albergará la Copa Mundial de 2034.

“Dicho esto�, añadió, “la monarquía saudí ha demostrado ser algo flexible cuando las realidades económicas se imponen�.

Los funcionarios saudíes confían en mantener el gasto

En cuanto a la perspectiva de Arabia Saudita, el ministro de Finanzas saudí, Mohammed Al-Jadaan, dijo al medio de comunicación que confía en que los niveles de gasto de Arabia Saudita son sostenibles.

En octubre, Arabia Saudita redujo sus previsiones de crecimiento y aumentó sus estimaciones de déficit presupuestario para los años fiscales 2024 a 2026, ya que espera un período de mayor gasto y menores ingresos petroleros proyectados.

Representación de The Line en Neom (Imagen: Neom) Representación artística de The Line, un proyecto de Neom en Arabia Saudita. (Imagen: Neom)

Ahora se espera que el producto interno bruto real crezca un 0,8% este año, una caída dramática respecto de una estimación anterior del 4,4%, según el Ministerio de Finanzas.

La economía del Reino también pasó de un superávit presupuestario de 27.700 millones de dólares en 2022 a un déficit de 21.600 millones de dólares en 2023, ya que aumentó el gasto público y disminuyó la producción de petróleo debido a su acuerdo de recorte de suministro con la OPEP+.

El gobierno saudí prevé un déficit de 21.100 millones de dólares para 2024, con una proyección de ingresos de 312.500 millones de dólares y gastos de 333.500 millones de dólares. Las autoridades saudíes esperan que el presupuesto siga siendo deficitario durante los próximos años, mientras se aplican los planes de la Visión 2030, pero añaden que están totalmente preparados para ello.

“Nuestros ingresos no petroleros han crecido significativamente, ahora cubren alrededor del 37% del gasto. Esa es una diversificación significativa, y te da mucha tranquilidad de poder maniobrar y mantenerte estable a pesar de la fluctuación del precio del petróleo�, dijo Al-Jadaan a la CNBC en octubre.

Perspectivas para la adjudicación de contratos de construcción

Al ofrecer su perspectiva sobre las adjudicaciones de contratos en Arabia Saudita, Alwazir dijo que las inversiones sustanciales en infraestructura proporcionaban una base sólida para la creación de empleo en los sectores de la construcción y la industria en el corto plazo, así como una alta demanda de materiales de construcción como el cemento.

Alabara'a Alwazir, directora económica del US-Saudi Business County Alabara'a Alwazir

A mediano plazo, señaló una oportunidad para fortalecer las asociaciones público-privadas, particularmente en proyectos de infraestructura de gran escala como Neom, donde los inversores privados y las empresas internacionales, incluso de Estados Unidos, se están convirtiendo en actores clave.

Alwazir dijo: “Con mejoras regulatorias continuas e incentivos para la Inversión Extranjera Directa (IED), el Reino puede atraer una gama diversa de empresas globales, fomentando la innovación y la transferencia de conocimiento al mercado local.

“Es probable que el sector inmobiliario, que ha conseguido numerosos contratos en espacios residenciales y comerciales, observe un interés sostenido tanto de los inversores nacionales como internacionales, con oportunidades para ampliar la vivienda asequible, el comercio minorista y los desarrollos de uso mixto que satisfagan las necesidades de una población creciente y en proceso de urbanización. Además, las inversiones del gobierno en infraestructura hídrica avanzada, incluida la desalinización y el tratamiento de aguas residuales, respaldarán tanto el crecimiento urbano como la expansión industrial en regiones con escasez de agua�.

Llegó incluso a decir que Arabia Saudita podría convertirse en un modelo de colaboración eficaz entre el gobierno y las entidades privadas en la ejecución de proyectos de infraestructura a gran escala con la ayuda de un marco legislativo más fuerte que respalde una mayor participación del sector privado y la inversión extranjera.

“El aumento de la inversión de Arabia Saudita en infraestructura y los esfuerzos de diversificación no son sólo una respuesta a las necesidades económicas actuales, sino un paso calculado hacia un futuro sostenible e integrado a nivel mundial. Al fomentar el crecimiento del sector privado, atraer inversiones internacionales y desarrollar una infraestructura resiliente, Arabia Saudita se está posicionando como una potencia económica diversificada�, concluyó Alwazir.

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