3 aspectos destacados de los resultados del segundo trimestre de Lennar

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Lennar Corporation, uno de los constructores de viviendas más grandes de EE. UU., informó un crecimiento de las ganancias interanual para el segundo trimestre de 2024, a pesar de un mercado inmobiliario en problemas a nivel nacional.

Representación de Lennar (Imagen: Lennar) Representación de una comunidad planificada por Lennar cerca de Miami, Florida, EE. UU. (Imagen: Lennar)

La compañía registró ganancias netas de US$954 millones, un aumento del 9% respecto al mismo período del año pasado, sobre ingresos totales de US$8.800 millones, con un aumento del 19% en los nuevos pedidos.

Lennar tiene 3.600 millones de dólares en efectivo y no tiene préstamos de su línea de crédito renovable de 2.200 millones de dólares. La empresa también recompró 603 millones de dólares de sus acciones ordinarias y reembolsó 554 millones de dólares de bonos senior en el segundo trimestre.

1) Crecimiento significativo en nuevos pedidos y entregas

El segundo trimestre de Lennar mostró un aumento notable tanto en nuevos pedidos como en entregas a domicilio.

El aumento del 19% en los nuevos pedidos asciende a 21.293 viviendas, mientras que la compañía entregó 19.690 unidades; un aumento del 15% en las entregas de viviendas en comparación con el segundo trimestre de 2023.

La compañía dijo que logró crecer a pesar de las tasas de interés fluctuantes y la limitada asequibilidad, y atribuyó el mérito al uso de "estrategias de precios, incentivos y marketing" por parte de Lennar.

Stuart Miller, presidente ejecutivo y codirector ejecutivo de Lennar, dijo: “Aunque la asequibilidad siguió siendo puesta a prueba por los movimientos de las tasas de interés y, simultáneamente,

Lennar pone la primera piedra (Imagen: Lennar) Representantes de Lennar dan inicio a un proyecto de club de golf en el sur de Estados Unidos. (Imagen: Lennar)

A pesar de los desafíos que enfrenta el sentimiento del consumidor, los compradores siguieron respondiendo a mayores incentivos de ventas.

“El entorno macroeconómico se mantuvo relativamente consistente: el empleo se mantuvo fuerte, la oferta de viviendas se mantuvo crónicamente escasa debido a los déficits de producción durante una década y la demanda se fortaleció gracias a la fuerte formación de hogares�, continuó Miller. “Seguimos centrados en un ritmo de producción constante que impulse el ritmo de ventas, al tiempo que utilizamos precios, incentivos, gastos de marketing y ajustes de márgenes para permitir un volumen de ventas constante en un entorno de tipos de interés fluctuantes�.

La cartera de pedidos de Lennar ascendía a 17.873 viviendas valoradas en 8.200 millones de dólares, lo que indica una cartera confiable de ventas futuras.

2) El margen, la cartera de pedidos y la tasa de rotación son saludables

Lennar dijo que tuvo éxito en la reducción de los costos de construcción y anunció un margen bruto del 22,6% en las ventas de viviendas y mantuvo los gastos de venta, generales y administrativos en el 7,5% de los ingresos por ventas de viviendas.

La eficiencia operativa también fue un punto a destacar, afirmó Lennar. La empresa redujo su tiempo de ciclo a 150 días, mejorando su tasa de rotación de inventario a 1,6.

Jon Jaffe, codirector ejecutivo y presidente de Lennar, afirmó: “En términos operativos, nuestro ritmo de inicios y ventas fue de 5,8 viviendas y 5,7 viviendas por comunidad en el segundo trimestre, respectivamente, a medida que seguimos acercándonos a un modelo operativo de flujo uniforme�.

3) Lennar hace un cambio estratégico hacia un modelo de fabricación "ligero en tierra"

Lennar continuó su cambio estratégico hacia un modelo de “tierra liviana�; una estrategia que cede la propiedad de la tierra a un tercero, que proporciona control a la entidad operativa (Lennar, en este caso) a través de opciones y acuerdos.

Casas impresas en 3D de Wolf Ranch en Texas (Imagen: Icono) Cinco impresoras 3D Icon Vulcan independientes en funcionamiento en cinco casas distintas en el complejo Wolf Ranch de Lennar en Georgetown, Texas, EE. UU. (Imagen: Icon)

"Durante el trimestre, continuamos la migración a nuestra estrategia de terrenos livianos", dijo Jaffe. "Esto se evidenció en la mejora de nuestra oferta anual de terrenos propios a 1,2 años desde 1,7 años el año pasado y nuestro porcentaje de terrenos controlados aumentó a 79% desde 70% año tras año.

“Estos resultados llevaron nuestra rentabilidad sobre el inventario al 31,4%, una mejora interanual de 110 puntos básicos�, añadió.

Miller señaló que la empresa seguirá adoptando un “modelo de fabricación cada vez más centrado en Lennar�. El mes pasado, la empresa anunció que estaba a punto de completarse un barrio de 100 casas impreso en 3D en Texas .

El enfoque en la producción como prioridad fue una gran ayuda para lograr un ritmo de ventas de 5,7 por comunidad y un ritmo de inicios de 5,8, dijo Lennar.

Perspectiva

De cara al futuro, Lennar se muestra optimista respecto de sus resultados. La empresa espera entregar entre 20.500 y 21.000 viviendas en el tercer trimestre, con un margen bruto de aproximadamente el 23%.

Para todo el año, Lennar pretende entregar 80.000 viviendas, manteniendo márgenes consistentes.

Es un crecimiento impresionante en un mercado de alta demanda que lucha contra precios de viviendas históricamente inflados y tasas de interés elevadas en el corto plazo.

Miller concluyó: “Nos hemos centrado en nuestras estrategias operativas, al mismo tiempo que estamos atentos a las tendencias económicas y del mercado actuales. Esto nos ha posicionado particularmente bien mientras el entorno económico continúa definiéndose a lo largo del complicado año electoral de 2024.

“Seguiremos fortaleciendo nuestro balance con una liquidez significativa y operando desde una posición de fortaleza, lo que nos permitirá seguir ejecutando nuestras estrategias principales para impulsar un flujo de caja sólido y mayores retornos�.

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